“碎片化理财”受追捧 互联网金融“野蛮生长”(3)

　　金证主营业务发展良好,看好公司2013年业绩弹性。截止目前,金证股份上半年订单预计大幅增长。券商业务方面,转融通、多金融销售平台、OTC等仍然是公司创新业务重点,近期推出的股权质押式回购全年有望为公司贡献两三千万(该项业务基本所有券商都会上,每家券商投资额度在150-200万);基金业务方面,金证除在新成立基金公司中占据了绝对优势,此外,也在积极寻求创新业务和老基金客户的突破。

　　13年券商盈利能力有望大幅提升,14年券商IT行业将迎来“大年”。受自有资金使用效率提高、创新业务贡献业绩等多因素影响,预计2013年券商盈利相比2012年将有大幅度的增长(据向券商研究员了解,海通等大型券商13年的业绩增速均有望达到50%以上,而中小型券商或将实现业绩翻倍)。券商盈利能力的提高,带来的是券商IT支付能力的提升,一方面会促使券商加大对传统IT系统的投入(如目前大型券商已进入到核心交易系统升级换代周期,预计未来几年内券商将迎来核心交易系统升级换代高峰);另一方面,券商为了在创新业务中取得更大的竞争优势,势必会加大对创新业务的投入。例如经过今年初步发展的OTC,明年有望进入到更深层次的阶段,此时IT系统便成为支撑业务发展的核心竞争力之一。因此,我们认为2014年将是券商IT行业发展的“大年”,届时金证有望实现业绩的更大突破。预计公司2013-2015年EPS分别为0.38、0.52、0.66元,重申对其的“推荐”评级!