最重磅隐忧水落石出 A股尾盘跳水在诱空?(4)

　　A股涨跌并非与IPO重启无关

　　IPO重启显然是近期市场关注的一大焦点话题。而北大某教授的观点则很“另类”：企业IPO数量多少不应该与已上市公司价值价格相关。已上市公司的价值不会因为有更多的企业上市而下降。所谓放开IPO股价会跌，停止IPO股价会涨是个伪命题。然而事实果真如此吗？答案显然是否定的。

　　如果IPO重启，意味着新股将再次开始从市场中抽血，这对于目前人气严重不足的市场来说到底意味着什么不言而喻。因为IPO重启后新股要从市场中圈走资金，无疑会对市场资金面产生影响。如果股市处于大牛市阶段，股市的财富效应会吸引更多的场外资金的加盟，场外资金的纷纷进入足以抵销新股发行的影响。而当熊市来临时，情况就不一样了。市场没有增量资金的进入，只有存量资金在苦苦支撑，新股发行必须导致股市重心的不断下移，股市走熊也变得必然。从2010年-2012年，A股连续三年“熊霸全球”。在新股发行难以为继的情形下，监管部门不得不第8次暂停新股发行。暂停新股发行也给市场带来了喘息的机会。从2012年12月初开始，一轮反弹行情悄然而至。

　　市场对于IPO重启的恐惧，其实不在于上市公司的正常融资，而是恐惧其高价“圈钱”，进而导致市场利益的不合理分配。实际上，近几年来，每年上市公司再融资额均远远高于新股IPO的融资额，但由于上市公司再融资以定向增发为主，对二级市场资金面影响较为有限。而新股发行直接针对机构与广大中小投资者，每一家新股发行，从市场中圈走的都是“真金白银”，市场低迷时投资者呼吁暂停新股发行的根源亦在于此。如果新股发行制度历经此次改革后，新股能以合理的价格发行，而不再像以前那样“圈钱”，即使IPO重启，市场也不会对其存在恐惧感。也只有在此背景下，A股涨跌或许才与IPO重启无关。(滨海时报)