证监会拟进一步提升发审透明度 反馈意见将公开
证监会有关负责人近日召集部分券商座谈,就新股发行改革以及证监会发行部日常工作回答了券商关心的问题。记者了解到,此次座谈虽然只涉及一些技术性问题,但仍然传递了监管层旨在推进IPO进一步市场化和透明度的意图。
上述负责人表示,今年上半年的财务核查发现了一些较为严重的问题,未来会以案例形式在保代培训期间向外公布。证监会今后会把审核过程中的反馈意见和初审报告对外公开,只是时间表尚未确定。
另外,证监会还在考虑如何在IPO过程中实施股权激励,如何在再融资中试行储架发行等制度创新,从而减少繁琐的行政审批对市场效率的不利影响。
发审透明度还将上一个台阶
去年4月证监会发布的新股发行改革意见,就已经涉及多项提升发审透明度的措施。其中一项重要内容是招股书预披露时间提前。这项政策虽然为市场看好,但券商却持不同意见。一线的投行项目组认为招股书预披露提前是双刃剑,提高透明度的同时会使竞争对手获得原本难以获得的信息,对发行人造成不利影响。特别是少部分媒体搞“有偿沉默”,发行人存在花钱消灾的心理。
证监会相关负责人对此回应说,发行人和保荐机构“花钱买平安”的想法是错误的,坚持真实的信息披露才能避免“有偿沉默”问题的泛滥。此前这位负责人曾对本报记者表示,证监会正在考虑将预披露的时间再度提前,最终实现向证监会报送申请材料的同时即对外公开。但他没有透露此项政策何时实施。
上述负责人告诉此次参会的证券公司人士,证监会还将进一步提高IPO发审过程的透明度,未来的趋势是把反馈意见和初审报告都向社会公开,但尚未明确实行时间。另外,证监会也可能对过去发审反馈意见的一些共性问题对外公开。
一位外资投行人士对本报记者说,证监会此举可能是借鉴了香港的监管经验。在香港申请上市,投行可以随时与香港证监会、港交所沟通问询,香港证监会的反馈意见会即时上网公开,供其他中介机构查询。