电子巨头纷纷涉足可穿戴设备 概念股将受益(7)

　　科大讯飞：“灵犀”正式启动商务推广，下半年用户数有望达到3000万

　　机构：安信证券 撰写时间： 2013-08-04

　　事件：中国移动于8月2日在北京正式发布自主品牌手机M701和M601，两款手机都深度集成了其与科大讯飞联合推出的灵犀语音助手。

　　点评：

　　公司与中移动已就“灵犀”商务推广达成协议。“灵犀”商务推广协议达成后，下半年双方将在定制机预装、营业厅推广、广告推广等方面展开全面合作，未来中移动定制机将全面预装“灵犀”应用。通过该应用，用户可以实现语音激活电话、短信、联系人等功能，还可以通过内臵程序快速搜索和显示周边移动热点，极大地提升用户体验。

　　下半年“灵犀”活跃用户数有望激增。中移动作为国内最大的运营商，截止2013年5月底，其电话用户总数高达7.35亿户，而且拥有30000多家遍布全国的营业厅。6月19日，中移动总裁李跃表示，根据目前发货态势，今年中移动TD终端销量有望冲击1.5亿台。若按照定制机50%占比计算，预计下半年定制机发货量将达到3000万台，这为“灵犀”的拓展提供了充分的保障。

　　“灵犀”有望大幅提升公司盈利弹性。根据今年6月公司与中移动签订的“灵犀”分成协议，双方就活跃用户数、后向运营收入、自有业务收入三方面进行分成，这意味着所有由“灵犀”产生的业务公司都能得到较高比例的分成。因此，随着“灵犀”用户数的快速增长，公司的盈利弹性将大幅提升。

　　投资建议：

　　预计到今年年底“灵犀”月活跃用户数有望达到3000万，随着用户数的激增，公司有望一举奠定语音门户的霸主地位。预计公司2013-2015年EPS分别为0.74、1.33和2.17元，维持“买入-A”投资评级，目标价70元。