国务院定调维稳央行放水 期指多头连续增仓(11)

　　近期管理层释放了较多维稳信号，比如暂时搁置IPO的暗示越来越明显，加上流动性供给方面的态度大为缓和，所以股指走得较稳。管理层不知采用何种方法，让市场完全相信IPO将搁置一段时间，其潜台词应该是“股指得上涨到一定的高度，然后才会去考虑IPO事宜”。至于股指涨到何处才会考虑IPO，投资者只能各自去猜了。

　　在前一天部分投资者开始忧虑CPI走高之际，周二央行竟然再通过逆回购注入资金，这显然给出了利好提示。周二央行以利率招标方式开展了7天期120亿元的逆回购操作，中标利率为4.0%，低于前一次40个基点。因有170亿元逆回购到期，根据测算，这次相当于净注入了资金50亿元。迄今为止，央行已连续第三次通入逆回购向市场注资，表现出一定的维稳倾向。

　　外围形势这两周有所转向，变得更有利于A股运行。美联储、欧央行、澳央行等均展现出宽松意图，周二澳央行刚刚宣布将基准利率降至历史最低点。由于外围态度偏软，加上我国释放出稳增长意图，这几天人民币又有所升值，昨甚至创历史新高。不过据多数分析师观点，未来我国可能需要压制人民币汇率来提振出口。

　　从昨日盘面看，因部分投资者忧虑房产税可能大面积扩容，房地产和银行板块一度受到打压，但其后股指开始单边爬升，午后部分权重股有所表现，加上有色、煤炭、机械、汽车等周期类个股走势不错，最终股指顽强拉出阳线。周期类股上涨可能是受益于经济刺激预期，预计未来此类个股仍有表现机会。

　　创业板走势也较为强劲，已接近历史新高，这就形成了较为罕见的局面，即周期类股和新兴产业个股均涨。这种“二八并举”的涨势在短期内应能维持，因当前的“稳增长”信号同时含有“调结构”意图。比如从上周管理层释放出的城建等政策来看，其稳住经济的意愿固然明显，却也同时展现出兼顾结构调整的意图。

　　稳增长和调结构并举是种比较理想状态，股市在一开始或能同时消化，但可能最终难以持续，因面面俱到的调控仅在理论上成立，在实际中应很难实施。此外，市场资金可能也无法同时支撑诸多热点，在周期类股还在低位时可能不需太多资金，但当这些个股上涨一段后情形将大不一样。

　　目前沪综指已于底部震荡了六周多，最近三周在政策扶持之下正渐渐走强，假如未来政策表现出相对稳定，那么股指应该还能向上拓展空间，表现好一点可能触及之前两个迄今未回补的缺口。操作方面，既然政策维稳太过明显，近期投资者可适度参与炒作，但仍不宜重仓。(每日经济新闻 郑步春)