财政部推出重大利好 影视服务业或爆发(11)

　　我们在此前的报告中提出,分析文化产业的环境、政策导向和公司自身的优势,公司2013年开展并购是成熟的举措。从业务版图来看,此前唯独缺少视听板块,而此次与湖南教育电视台的合作成为公司视听板块的突破口,为充分发挥公司内容优势延伸产业链条提供了良好舞台。我们认为公司是湖南省的龙头传媒企业,深挖省内资源进行整合是公司扩张的有效途径。此次协议的签署是公司进军广电领域、实现“全介质、全流程”发展战略的重要突破,有利于公司进一步拓展全新媒介业务,实现内容的多层次开发和价值的全方位创造。此外,公司已经在加快的“内容数字化”进程,后续有望通过进一步的并购和对外投资,加快传统优势和新型业态的融合。

　　盈利预测&投资建议:

　　公司既有走在前列的战略规划和对标培生集团的发展雄心,也有清晰的实现路径。2013年-2015年EPS分别为0.62元、0.74元、0.87元,维持“买入”评级,上调6个月目标价至15.5元。

　　风险提示:新媒体冲击加剧,转型发展成效低于预期。