3家LED公司中报报喜 需求持续旺盛(3)

　　瑞丰光电:合资成立子公司,打通上下游产业链

　　瑞丰光电 300241

　　研究机构：民族证券 分析师：符彩霞 撰写日期：2013-07-22

　　7月16日晚间,瑞丰光电公告透露,公司拟与TCL集团、台湾璨圆光电的全资子公司裕星企业,共同斥资2亿元,在广东省惠州市仲恺高新技术开发区成立合资的LED公司--华瑞光电科技(惠州)有限公司。其中,TCL集团出资1.02亿元,控股51%;瑞丰光电出资5000万元,参股25%;裕星企业出资4800万元,参股24%。

　　璨圆光电是台湾最大的LED芯片生产商之一,瑞丰光电是国内知名的LED封装企业,而彩电巨头TCL则握有下游的渠道和产品资源。自此,从LED芯片、封装、背光应用的产业链条贯通。

　　华瑞光电的主营业务为:LED封装、背光模组、照明模组及配套产品的研发、制造、销售;LED 芯片、封装、应用模组、应用产品等相关产业的投资。

　　瑞丰光电力求通过这次合作在市场巨大、发展前景广阔的LED 照明市场及中大尺寸LCD 背光源市场上占得先机。TCL 在液晶电视市场及LED照明市场拥有丰富的渠道资源,裕星企业的母公司璨圆光电是一家专业的LED 芯片厂商,这次与TCL、裕星企业的合作有利用于发挥瑞丰光电和TCL、裕星企业各自拥有的互补资源和优势,巩固公司在中大尺寸LCD背光源和LED照明光源领域的行业地位。

　　公司目前在国内6大电视厂商中已成功获得4家订单,市场地位稳固。随着国内面板企业和电视厂商在全球份额和产业地位的提升,公司也将在与台湾对手的竞争中取得优势。

　　我们给予瑞丰光电“增持”的投资评级。预计公司2013-2015年EPS为0.33元、0.47元、0.66元。

　　风险提示:大尺寸液晶面板销售下滑。