三大利空来袭 创业板盛宴还能持续多久

　　创业板的热度就像时下国内各大城市“没有最热、只有更热”的高温天气。即便偶尔来场暴雨(暴跌)，仍然无法改变持续高温的局面。不过，进入8月，创业板迎来年内单月解禁最高峰、上市公司中报进入集中披露期，加之产业资本减持增加，这场资本盛宴还会持续多久

　　迎年内解禁高峰

　　8月2日，深交所创业板指数在前一交易日大涨4.95%的情况下，盘中再度上冲，最高触及1208.33点，创出本轮反弹新高，逼近2010年12月20日历史高点1239.60点。当日收报1188.85点，下跌0.11%，但上周累计上涨2.63%，今年以来涨幅高达66.54%，自去年12月4日探底585.44点以来涨幅高达103.07%。

　　“创业板正在搭建它的第四个上涨平台，这是为了修正，同时也是为了蓄力。”面对近日创业板市场的上下波动，上海一家券商资产管理子公司投资经理在接受《国际金融报》记者采访时指出，“去年12月4日以来的反弹过程中，创业板指数分别在今年1月末、3月下旬至4月初、6月上旬都出现过一波震荡盘整，随着估值的提升，创业板风险增加，市场波动也会加大，整体来看，创业板仍然还有上涨空间。”

　　不过，8月份的巨量限售股解禁可能会为这波升势增添变数。

　　据统计，8月份将有36家创业板公司限售股解禁，合计解禁市值逾400亿元，为年内创业板单月解禁市值的最高峰。36家公司中，有14家公司的解禁股份属于限售期为36个月的首发原股东限售股。

　　其中，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前3家公司分别是龙源技术、万讯自控、中航电测，占比均超过250%。解禁市值最高的前3家公司分别为乐视网、龙源技术、向日葵，解禁市值分别为120亿元、48亿元、40亿元。

　　从股价走势来看，上述5家公司近期的表现都不甚理想。以龙源技术为例，该股从6月3日创出本轮反弹收盘高点34.88元之后，便出现震荡回落，股价如今在24元附近展开震荡。该股曾一度是环保行业中的明星股，但在公布中报业绩下滑比例超过60%之后，情况陡然生变。中报显示，该公司前十大流通股股东中，有9只基金，累计持有2020.28万股。龙源技术7月以来跌幅为7.85%，9只基金累计浮亏4182万元。

　　成长股减持持续

　　在解禁市值增加的同时，市场减持的力度也在不断增加。

　　7月份大盘低位震荡盘整，产业资本的整体减持规模有小幅增加，处于历史较高水平。深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数近八成。

　　统计数据显示，7月份限售股合计减持市值为110.57亿元，比6月份增加12.47亿元；涉及上市公司182家，比6月份减少31家；在分布上看，深市主板公司有16家，深市中小板85家，深市创业板59家，沪市公司22家。

　　银河证券首席策略分析师孙建波认为，由于非主板估值仍然较高，后续减持压力仍较大。8月进入中报密集披露期，可优选有业绩支撑、确定性高的成长股。

　　瑞银证券统计数据显示，中小板及创业板净减持比例与6月份相比基本持平，成长股减持仍在持续。从行业分布来看，环保行业减持比例最大，计算机设备、传媒、电子、计算机应用等行业连续3个月净减持占市值比处于前列，计算机设备和传媒行业净减持比例环比提高。

　　“鉴于目前市场流动性的情况，产业资本的减持将长时间持续，但不应该将此行为看成重大利空。”上述券商投资经理表示，“创业板仍然存在赚钱效应，关键是如何掌握市场节奏。”

　　冲顶阶段需谨慎

　　此前，市场非常担忧今年中报业绩将成为创业板盛宴的“终结者”。或许正是之前的“预防针”效果太好，市场对于创业板中报业绩判断过于谨慎，如今尚佳的情况反而给了创业板行情更多的后劲。

　　海通证券研究报告表示，截至7月底，创业板已有60家公司发布业绩快报或半年报，实际业绩均在预告中限附近。按中限计算，创业板指数成份股前50%权重股整体滚动业绩增长39%，与第一季度基本持平，最新滚动市盈率56倍，对应动态PEG(市盈率与盈利增长的比率)为1.04。在投资向新兴产业倾斜的背景下，以创业板为代表的成长股高增长可持续。

　　不过，值得注意的是，创业板指数距离1239.60点的历史高点不远，此时的风险不言而喻。

　　国信证券分析师闫莉认为，从技术上看，创业板指数自2012年12月以来的运行构筑了一条上升通道，由于上行的速度较快，通道较为狭窄，其稳定性欠佳。虽然创业板目前表现远远优于主板市场，但再度加速上行的概率很小，需要通过一定幅度的震荡将通道扩宽，以增强其稳定性。最近几日，创业板指一举突破通道上轨压力，呈现出加速上行，但风险信号开始显现，需要提防创业板盛宴变成“剩宴”。