基本面出现三大利好信号 下周多空搏杀三大看点(7)

　　第三，从资金面来看，央行资金面管控有一定缓和，但是资本市场解禁压力不容小觑。上周央行时隔21周后，重启逆回购操作，向公开市场投放510亿元资金，从全周公开市场投放量来看，上周有超过1300亿元资金投向银行间市场，延续了前一周过千亿元的资金净投放态势。值得注意的是，上周仍然维持了票据的零发行，考虑到上周全周850亿元的票据到期量，可以看出自7月中旬以来央行在公开市场维持了相对宽松的态势。从资本市场来看，三季度年内解禁压力最大。从总量解禁市值来看，2013年累计有超过23000亿限售股到期解禁，其中首发原始股东限售解禁占比接近80%，由于产业资本持有筹码的低廉，其对于市场心理冲击不容小觑。具体至季度分布，二季度整体解禁压力与一季度基本持平，下半年解禁压力较大，其中有超过2万亿市值的无限售条件流通股在三季度解禁。

　　最后，从市场层面来看，市场结构性风险有待释放。一方面，虽然短期股价均线结构(5日、10日)类似于2319与2132点，但是从股价相对于中期以及长期均线水平来看，整体股价结构水平并不具备明显的底部指向意义。另一方面，从估值的相对比值来看，创业板与上证指数的相对比值迭创新高，目前两者的相对估值比已经超过5，这也创下了自2009年创业板成立以来两类指数比值的最高值。结合当前股价结构水平，我们认为结构性风险释放可能正在孕育。

　　整体来看，我们认为市场目前仍然处于中期底部区域，但走出底部区域仍然需要一次彻底的风险释放，从中长期来看，对于蓝筹股而言机会大于风险，蓝筹股相对大盘的走强是大概率事件，目前可能是一个较为理想的中期建仓区域，但是对于创业板与中小板高估值个股而言可能风险大于机会，高估值个股存在大幅下行的风险。(中国证券报)

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