弱市震荡格局难改

　　本周市场缩量小幅反弹，周K线收出带上下影线的小阳线，上证综指、创业板指分别上涨0.92%和2.63%，主板、创业板成交量分别减少15%和19%。市场短期内难以改变弱市震荡格局，中报业绩将成为影响股价分化的关键因素。

　　首先，政策预期逐步明朗，市场情绪趋于稳定。新湖中宝55亿定向增发，投向棚户区改造，这意味着暂停3年后，符合政策导向的房地产再融资放开。市场反应积极，地产指数本周上涨5.49%，有助大盘指数企稳。7月官方PMI意外微升0.2至50.3，尽管仍在荣枯线上下波动，宏观经济下行的压力有所缓解。

　　其次，央行重启逆回购，资金面紧张局面告一段落。7月30日，时隔半年后央行重启170亿元7天逆回购，8月1日央行再启340亿元14天逆回购，货币政策预调微调，有效稳定了资金市场预期，银行间同业拆借利率(SHIBOR)以及国债逆回购利率全面回落，为本周市场反弹提供了资金面支持。

　　最后，创业板与大盘走势形成强烈的反差，市场存量资金在激烈博弈创业板为代表的成长股，市场热点过分依赖创业板。随着中报披露密集阶段来临，估值高企的创业板个股将直面中报业绩的考验，股价分化将不可避免；高估值伪成长的个股将面临大幅调整风险，需要高度警惕。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看空

　　下周区间1970-2060点

　　下周热点环保、4G

　　下周焦点7月经济数据