中国发布首款柔性AMOLED显示器 7股或再冲高

　　中国面板企业发布首款柔性AMOLED显示器

　　新华网消息：全球小尺寸PMOLED出货量最多的中国企业维诺信近期发布了首款3.5英寸单色柔性AMOLED显示器，未来柔性显示技术将有望让人们的手机、电脑屏幕变得更加轻薄且容易弯曲。

　　江海股份(002484)和维诺信为同一大股东，有望在柔性荧幕上面展开合作。(据新华网)

　　江海股份:产品结构持续优化,超级电容有望年内建线

　　江海股份 002484

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：孙金钜,王稹 撰写日期：2013-07-29

　　摘要:

　　给予“增持”评级,目标价22.4元。公司产品结构持续优化,铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群已初显雏形。预计公司2013-2015年销售收入分别为12.81亿、16.02亿、20.28亿元,净利润分别为1.42亿、1.87亿、2.27亿元,对应EPS分别为0.68元、0.90元、1.09元。

　　铝电解电容器工业类占比持续提升,化成箔电价成本下降带来协同效应。今年以来,公司下游毛利率相对较高的工业类收入占比提升较为明显,工业类电容器收入占比已由去年的40%多提升到目前的近60%,整体盈利能力大大提高。在铝电解电容器成本构成中,化成箔大约占50%左右,化成箔中电费又占到50%~60%,而内蒙基地与去年同期相比生产电价下降了近20%,直接使公司化成箔盈利能力大大增强。目前化成箔自给率已达到70%,化成箔内配比例上升也为铝电解电容器整体盈利提升起到支撑作用。

　　薄膜电容器和高分子固态电容器明年开始有望给公司带来实质性业绩贡献。公司薄膜电容器已有5家客户认定完毕,但由于生产线投产时间不长,我们预计今年仍处在盈亏平衡点上,随着规模的扩大和工艺的提升,明年有望贡献4000万元~5000万元左右的收入。高分子固体电容器产品正进行产品系列拓展和市场开拓,包括像三星等重要客户已经全面认定通过,全年来看有望盈亏平衡,明年有望贡献4000万元左右的收入。

　　超级电容器有望年内建线。超级电容器的用途非常广泛,包括风力及光伏发电系统、新能源汽车、工业节能系统、智能电网系统等等,特别是在解决纯电动汽车能量存储和充电等技术难题上效果明显,将为电动汽车发展打开新空间。作为国内电容器龙头企业,江海股份在超级电容器这块也进行了积极布局,活性炭超级电容器有望在今年下半年投放生产线,我们预计从明年开始就会有业绩贡献。自此,公司铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群已基本成形。

　　催化剂:超级电容生产线投产。