习近平讲话刺激海洋经济发展 六股有望提振(3)

　　总体上，2013年公司经营仍存在着较大的经营压力。压力主要来源于：1)来自资源：亩产水平能否如愿提升。尽管普查数据显示有提升的可能，但尚不能作出明确的结论。2)来自市场：由于2012年被迫缩减的了供应量，如果今年亩产恢复，供应量提升，则市场需要做些调整，保证价稳，量升。3)国外经济回暖的状况。2012年欧盟经济不佳，导致出口欧盟订单明显受到影响。4)人工成本持续上升。

　　但一再提及的公司核心竞争力并未发生质的变化。1)尽管亩产水平下降，但海域资源仍在，清洁海域的稀缺性相信实地看过的投资者都会认同；2)獐子岛扇贝在市场中的垄断地位依然稳固，公司在大规格扇贝中的市占率已经超过75%；再次，獐子岛海参的品牌形象已经基本建立。

　　盈利预测及投资评级：

　　预计公司2013和2014年EPS分别为0.34和0.63元。当前股价对应的PE13超过40倍，且尚未看到亩产水平的实质改善，维持“中性”的投资评级，目标价14元，对应2014年22倍的PE估值。