基金：想读懂年报应先花5分钟评估下风险

　　本报讯（记者 王明彬） 根据深圳证券信息公司数据中心统计，截至昨日，沪深两市共有464家上市公司披露2010年年报，占两市上市公司总数的21.71%，平均净利润同比增长超过六成。464家公司中，净利润同比出现增长的公司有385家，42家扭亏为盈，合计占比92%。其中，净利润增长幅度超过50%的公司有184家。

　　目前已进入年报披露高峰期， 如何读懂年报？光大保德信基金研究总监建议，投资者要全面了解财务报表中管理费、企业现金流等方面内容，投资者可从现金表的“进与出”中，全面了解企业现金流的“含金量”。现金流量表包括经营性现金流、投资现金流以及融资现金流三部分。其中，经营性现金流尤其值得投资者关注。如一家公司可以通过与其有某种关联的公司进行交易，将商品或服务卖给该公司，我们在损益表中会看到收入的增长，但如果其经营性现金流没有出现相应的增长，这部分收入的可靠性就值得斟酌了。

　　在读公司年报过程中，光大保德信建议，首先用5到15分钟的时间通读管理层对公司的总结和展望，从而较为全面地了解公司对过去一年的思考以及对未来发展战略的考量。如，通过阅读管理层的总结，可以了解业绩增长或下滑的原因，看看是否符合原有预期及行业情况，进行风险比对印证。而在管理层展望部分，可以着重关注企业未来的发展方向和潜在增长点，并借以判断增长的可行性。