基金涉嫌老鼠仓或重挫市场

　　周末，突然爆出《博时基金原基金经理马乐涉嫌国内最大的“老鼠仓”》的消息，无疑将引发周一市场的大震荡。

　　一位接近监管层的人士透露了这一事件的发现过程：深交所的交易监控系统查出，有一个资金总量达10亿元的账户，其仓位特别是小盘股的仓位，与博时精选的仓位高度重合。监管部门顺藤摸瓜，还查出了另外一个隐秘账户，该账户可能是由马乐间接控制，账户资金从不到1000万元通过股票操作炒到了3000万元。

　　10亿元的老鼠仓？这个数字有点超乎大家的想象。按照常理分析，那个隐秘账户是马乐私人账号的可能性比较大，而那个10亿元的账户，更大的可能性，是一个私募基金账户。

　　跟债市的利益输送道理一样，私募基金可以是股市的丙类账号。理论上，公募基金经理可以低位抛掉价值股票，去高位接那些被私募爆炒的高位股票，个人从中获取巨额回扣。

　　中国有句俗话说：人不为己天诛地灭。在金融市场上，长期以来，“老鼠仓”行为是中国证券市场上的顽疾。

　　2000年10月发表的《基金黑幕》是中国股市第一份对机构的交易行为有确切叙述的报告，尽管文中所指证的基金在操作中出现的大量对倒、对敲、高位接货等行为在业内已是公开的秘密，但其公诸于世还是很震撼的，导致中国基金业第一次大地震。

　　后来有传媒说，资料显示，2004年管理层曾收到上千份揭发“基金黑幕”的举报，并对部分较严重的事件立案调查。但由于当时上证指数正处1300点的近5年最低点，为避免对基金持有人和证券市场造成过大负面影响，侦查工作相当低调，也没对外公布调查处理结果，这也导致基金“利益输送”有恃无恐。

　　2006年2月15日，兴业基金紧急发布一则澄清公告，认为2月11日银河证券基金研究中心的高级研究员王群航在有关媒体上对“兴业可转债基金进行恶性利益输送的分析”不符合事实，导致公司声誉受到损失，但基金研究员却认为文章中的分析推断基本正确。——证监会调查的结果是“平安无事”。

　　如果说，以前基金违规问题之所以屡禁屡犯，其原因在于监管既不动真，也不动狠。那么，这几年对于基金老鼠仓的查处就要严好多，2010年还首次将“老鼠仓”基金经理移送司法机关。同样未能阻止老鼠仓的发生，说明人性对金钱的追逐是多么的强烈。而且，即使在熊市六年的情况下，硕鼠一样存在。

　　股市中，虽然股指表现不佳，但是题材股层出不穷，今年牛股这么多，谁敢说其中没老鼠仓？

　　2010年的时候，就有人质疑：私募年年“打赢”公募，或许存利益输送问题。大部分私募在操作流程、投资范围方面比公募要灵活不少，不需要象公募一样接受监管部门的监管，投资策略更灵活，这点跟丙类账号非常类似。

　　大部分私募基金采取分成政策，亏钱没钱分，而赚钱达到一定标准，就按二八、三七、四六等不同比例分成。作为私募基金经理个人来说，分成部分远远大于公募基金经理的年终奖金，这几年，从公募跳槽到私募的基金经理比比皆是，联手操作的可能性有没有呢？

　　一般来说，业内排名突出的私募，都是靠重仓牛股和控制下跌中的仓位获取突出收益。重仓牛股，难道不是每个股民的梦想吗？能实现梦想的有几个？

　　随着72家基金公司旗下1532只基金二季报全部亮相，绩优基金经理几乎一致抛弃了以金融、地产、制造业为代表的“旧蓝筹”，同时集中“火力”布局新兴产业。统计后，基金持股市值占流通市值比例最高的前40只股票中，有30只都是中小企业板和创业板个股；基金在二季度末重仓持有的创业板个股市值已达404亿元。——这会不会是大家猜测中的公募高位替私募接盘呢？

　　在报道中，一位私募基金负责人也透露，在一些暴涨的中小板和创业板股票中，公募基金高位入市接盘的案例屡见不鲜，其中有相当一部分是帮人出货，但这种操作方式取证非常困难。

　　或许马乐这个案件，可以给我们的猜测一个答案。