十二券商论市：多空各半 2000点得失成为焦点(7)

　　上下两难 缩量拉锯

　　申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市冲高回落，周五再度考验2000点整数关。而创业板指数则宽幅震荡，成交活跃。从目前看，短线大盘上下两难，将围绕2000点整数关口缩量整理。

　　首先，在本周汇丰7月PMI初值创11个月新低的利空消息下，A股并没有出现单边下跌，而是低开高走，企稳整理，表明市场心态较为稳定，无恐慌性杀跌情绪。目前市场对经济面偏弱已有充分预期，因此即便后续披露的经济数据不尽人意，包括中报业绩低于预期，也只会对个股走势形成局部影响，而不会对整个大盘形成太大冲击。

　　其次，受资金面局限及后续政策不确定性的制约，行情要扭转弱势也同样不易。从资金面看，虽然本周央行在公开市场业务操作连续第五周保持静默，但回购利率仍有回升，资金面偏紧。同时，沪深A股成交量2000亿元成为瓶颈，没有持续放大的信号，而这一量能只能使大盘维持防御态势。从市场心态看，由于股指一直围绕2000点整数关上下起伏，投资者心态始终较为警惕，情绪上容易波动，影响大盘走势表现反复。

　　总体看，短线市场谨慎观望为主，上下空间有限，围绕2000点缩量整理，相互试探。操作上因缺乏趋势性机会，建议投资者控制仓位，以成长股为主要关注对象。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1970-2050点

　　下周热点 暂无

　　下周焦点 2000点支撑力度