一大重磅隐忧突至 三连阴暗示下周将破位?(6)

　　市场盼逆回购 央行仍然"零操作"

　　临近月末资金压力有增无减，资金面紧张程度远超过短端回购利率表现，在此背景下，市场都在翘首期盼央行的逆回购，但本周央行仍然未在公开市场开展任何操作。这是自6月20日银行间出现"钱荒"现象以来，央行连续第5周在公开市场上"零操作"，也是近几年来历时最长的公开市场空窗期。市场分析认为，按兵不动说明央行已经用实际行动向市场表明了其回归中性的立场，而这最终必将改变市场上的紧张预期。

　　进入7月以来，由于财政存款和银行分红缴款，机构资金压力较大，资金面相对较紧。昨日，上海银行间同业拆放利率隔夜、7天、14天及1月期品种分别大幅攀升至3.3495%、4.1320%、4.2580%、5.4680%的较高水平。而质押式回购隔夜、14天利率则分别较前一交易日上涨13%和14.93%，收于3.4300%和4.2800%。有银行交易员在接受信息时报记者采访时表示，虽然14天以下回购利率走势看起来还算稳健，但在这背后可能含有一定的管制色彩，大行在其中发挥了市场稳定器作用，而真实的资金面紧张程度远不止于此。

　　本周公开市场没有资金到期，而且财政缴款影响仍在延续，再加上利率市场化进程推进、6月外汇占款负增长等因素又深化了机构悲观预期，如果没有央行援手的话，月内资金面将面临进一步趋紧的压力。上述银行人士表示，在此背景下，机构对央行再次适时做些定向逆回购，甚至重启公开市场逆回购的期待都在增加。

　　数据

　　来自央行最新公布的数据显示，今年金融机构外汇占款余额为273887.46亿元，环比减少412.05亿元，这是自去年12月份以来外汇占款首度环比下滑。另据国家外汇管理局公布的数据显示，6月银行结售汇逆差4亿美元，这也是今年以来银行结售汇首次出现逆差。(证券日报)