水泥淡季价量齐升 3只龙头股蓄势待发

　　浙江省计划7月17日至7月26日所有熟料生产线全部停产限产，江苏后期也将会有部分区域被限电。此外，华东地区从二季度末开始已进行大范围自主停窑，也对价格上涨形成支撑。在多方因素作用下，今年沿江熟料价格触底回升的时点超出市场普遍预期，上涨时间提前，为三季度末旺季到来奠定了较好基调。

　　公开数据显示，海螺水泥沿江熟料7月22日发往浙江、福建的价格上调20元/吨，出厂价240元/吨；23日发往江苏熟料上调10元/吨，出厂价235元/吨。这是继7月16日上调10元/吨之后，海螺水泥沿江熟料近期第二次调价，累计提价幅度20~30元/吨。据悉，浙江、江苏本地水泥企业已陆续跟进提价，目前华东市场供货紧张。

　　从业绩预告情况来看，水泥公司上半年呈现业绩分化局面，不同区域景气冰火两重天。其中，祁连山预计上半年实现净利润同比增长300%左右，主要基于今年以来，区域水泥市场需求比较旺盛，同比销量增加、价格上涨。祁连山董秘罗鸿基上月在2012年度业绩集体说明会表示：“水泥行业是竞争性行业，随着国家对西部地区的政策倾斜，目前市场需求旺盛。”

　　华新水泥预计2013年上半年净利润同比增加270%左右。公司总裁李叶青在年度股东大会上表示，二季度水泥市场总体偏暖，同比会有较好表现，预计全年也有一定程度好转。此外，江西水泥预计上半年净利润1.25亿~1.4亿，剔除一季度净利润3108.99万元，二季度净利润在0.94~1.09亿元区间，环比增长在200%以上。

　　个股投资策略上，广发证券推荐买入海螺水泥，认为即使中国水泥行业需求见顶也不会影响海螺水泥的规模扩张和市场占有率提升的步伐，而且市场越低迷，海螺水泥的市占率提升幅度越大，背后的原因来自于海螺水泥突出的核心竞争力；从行业比较和国际比较来看，中国水泥行业盈利弹性始终都将存在，和国际水泥巨头拉法基相比，海螺水泥无论是盈利规模还是市值都还有很长的路可以走。

　　中投证券推荐祁连山，认为公司2季度预计销售水泥和熟料540万吨左右，同比增长15%左右，销量的增长主要来自产能利用率的提升以及漳县二期和古浪线产能的逐步投产。公司2季度水泥均价在340-350元/吨(含税)，同比提升10-20元/吨，水泥价格的提升加之煤炭成本的下降使得公司2季度水泥吨净利同比提升10元/吨左右至35元/吨，创11年3季度以来的最好水平。

　　长江证券则推荐华新水泥，认为受益于产能规模的扩大，煤炭价格下滑以及公司对成本的管控下，水泥产品成本下滑约13%。上半年公司归属净利同比大增270%，超出市场预期。