城市排水防涝将拉动万亿元投资 10股享盛宴

　　住建部规划治理“都市看海”将拉动万亿元的投资

　　最近，一场突如其来的大雨，导致春城昆明变成“水城”：城区交通接近瘫痪，机场2000余名出港旅客滞留，万余户居民停电。武汉、广州等城市，也同样因为遭遇暴雨而出现“海景”。这让“欢迎你来看海”“一座来了就在水中游泳的城市”等去年网友调侃城市内涝的语言再度成为热门词汇。

　　今年入夏以来的强降雨，让许多城市出现严重内涝，也造成了一定的人员伤亡和严重的财产损失。而“都市看海”的现象，折射出的是城市排水设施历史“欠账”问题。为了治理城市内涝问题，住房和城乡建设部7月上旬下发通知，要求各城市编制并报送城市排水 (雨水)防涝综合规划。

　　住建部最近下发的 《城市排水 (雨水)防涝综合规划编制大纲》(以下简称《大纲》)明确列出了规划内容，包括城市排水防涝能力与内涝风险评估、城市排水(雨水)管网系统规划等。住建部还表态称，力争用5年时间完成排水管网的雨污分流改造；用10年左右时间，建成较为完善的城市排水防涝工程体系。

　　有业内人士接受 《每日经济新闻》记者采访时称，住建部下发的《大纲》，是对近年来城市建设短板的纠偏，更是督促各地加强地下排水管网建设，或将拉动上万亿的投资。

　　规划解决“都市看海”

　　《大纲》要求，通过采取综合措施，直辖市、省会城市和计划单列市(36个大中城市)中心城区能有效应对不低于50年一遇的暴雨，地级城市中心城区能有效应对不低于30年一遇的暴雨，其他城市中心城区能有效应对不低于20年一遇的暴雨。

　　《大纲》对城市排水防涝规划目标作出了硬性要求，即发生城市雨水管网设计标准以内的降雨时，地面不应有明显积水；发生城市内涝防治标准以内的降雨时，城市不能出现内涝灾害；发生超过城市内涝防治标准的降雨时，城市运转基本正常，不得造成重大财产损失和人员伤亡。

　　中国城镇供水排水协会秘书长邵益生说，要彻底解决城市排水防涝问题，需推行并加强城市水系统综合规划，将原本相互联系却又被规划分割的城市水系规划综合起来，多途径协同控制径流，协调解决城市供水、排水、内涝等突出问题。以北京为例，清河、通惠河等河道的排水能力有限，如果一味增加城市排水能力，一旦超过河道限制，也会造成新的问题。邵益生认为，这次住建部印发的《大纲》，在强调系统综合规划方面前进了一大步，抓住了问题的关键。“我们既要考虑怎么排、排向哪里，又要考虑怎么用、用在哪里的问题。城市应该多利用天然河道、湖泊、洼地等自然条件，多建下沉式绿地、透水性地面，这样有利于加强排水防涝、增加供水水源，也有利于雨水回补地下，解决因超采地下水而导致的地面下沉问题。”

　　昆明排水设施管理有限公司总经理赵思东则称，目前全国采用的市政管网设计标准是 “一年重现期”的标准，比周边发达国家低，这导致我国城市积水的情况发生频率要高一点。

　　或将拉动万亿投资

　　在此背景下，住建部牵头的城镇排水系统升级改造蕴育着巨大的投资机会。

　　据《每日经济新闻》记者了解，为应对今年的汛期，北京、上海、成都等城市，均加大对城市排水系统升级改造的投资力度。

　　我国城市排水问题主要是管网建设长度不够，导致大部分地区排水标准偏低。全国城镇人均雨水管道长度为0.47米，而德国2001年人均雨水管道长度已是我国目前的8倍。在雨污分流制推动下，预计“十二五”期间市政雨水管道将新增近20万公里，排水管道合计新增长度较“十一五”翻番。

　　业内人士预计，在未来8年~10年间，城市排水管网的升级改造，或将迎来上万亿元投资。据不完全统计，重庆2013年计划完成220亿元各项水利投资；而北京也提出“十二五”期间要投入21.2亿元，基本建成雨污分流的排水系统，更新改造中心城区排水管线；而2013年天津水务将斥资100亿元投向民生工程建设领域。

　　长江证券分析报告显示，中国“十二五”污水管网总投资将达2443亿元。一般来说，一条马路建一根污水管道，就会另建相对应的两根雨水管道，因此雨水管道投资是污水管道投资的两倍，即占整个排水管道工程投资的2/3。由此推算，“十二五”期间，全国排水管道总投资为7329亿元左右，平均每年1465.8亿元。

　　虽然有了规划，但是资金筹措和使用效率却可能成为地方政府的棘手难题。天津一位市政专家告诉《每日经济新闻》记者，城市排水资金属于地方政府管辖，目前地方财政紧张，融资较为困难，而且排水设施建设工期长，见效也比较慢，因此很容易出现雷声大、雨点小的情况。(每日经济新闻)

　　伟星新材:稳打稳扎,持续扩张

　　伟星新材 002372

　　研究机构：广发证券 分析师：邹戈 撰写日期：2013-05-23

　　1、3、4月份销售出现改善,毛利率和费用率保持稳定:公司2013年1季报营收同比增长4.27%,同比环比均出现下滑;由于淡季因素和需求尚未启动,公司1、2月份发货较差,不过3、4月份销售较去年同期已有改善,我们从一季度的预收账款可以侧面验证(2012年1季度公司预收账款为1.06亿元,2013年1季度为1.56亿元,同比增长47%)。公司产品定位高端,原材料波动较小,预计毛利率仍将保持稳定;公司目前仍处于产能扩张和市场培育期,未来将保持一定资本和营销支出,预计财务费用率和销售费用率难以下降,由于股权激励摊销减少,预计管理费用率将出现改善。

　　2、稳健经营,零售先行,着重发展PPR:2012年公司收入增速明显下滑,与公司经营策略调整有关。2011年公司的策略是“零售与工程并举”,但在2012年宏观经济疲软的情况下,考虑到工程业务可能带来应收账款增多等问题,基于稳健经营的考虑,公司主动将销售策略调整为“零售与工程并举、零售为先”,这直接导致PE产品收入增速大幅下滑。预计公司今年整体收入增速将回暖。

　　3、异地扩张值得期待:2012年公司天津、上海及临海三大基地的募投及超募生产项目已建成,重庆一期(1.5万吨PPR及PE)将在2015年完成达产。

　　目前公司仍在积极进行营销网络建设,将渠道深入到县级、乡级。我们看好公司的经营和管理能力,异地市场的拓展和市场占有率的提升值得期待。

　　4、维持“买入”评级:公司经营和管理能力较强,品牌及销售渠道在行业内已经形成一定竞争优势,将保障异地扩张的成功实施;同时公司经营稳健,经营现金流充沛,抵抗风险能力较强,同时每年的现金分红率也较高;按照过往经验,公司收入增长滞后房地产销售1年,今年收入增速存在改善预期。在估值便宜的情况下,是较为稳健的品种;预计2013-2015年EPS分别为1.14、1.39、1.70,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　原材料价格大幅上升,房地产市场持续低迷,异地扩张成效低于预期。