银行间资金再度紧张 多因素叠加倒逼央行降准(3)

　　外汇占款负增长降准与否引关注

　　外汇占款出现了今年的首次负增长。对此，专家认为，6月外汇占款出现了负增长，但央行降低存准率的概率不大，可能会倾向于公开市场操作来应对。

　　央行7月22日公布数据显示，6月份金融机构外汇占款余额比5月份减少了412.05亿元。

　　而作为货币投放的基础，新增外汇占款

　　的减少再度引发市场对央行会否降准的猜测。对此，北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为降准概率很低。他表示，“20号文”的打击和QE退出的预期还会持续发挥作用，外汇占款的增长情况不容乐观。“另外，现在宏观调控的任务就是调整经济结构，以及消除4万亿带来的影响，因此目前来看，央行降准的可能性不大。”吕随启认为。另外一名不愿具名的业内人士也认为，“近期银行的流动性已经出现了收紧，再随着外汇占款的收缩以及热钱的流出，都造成了国内流动性的紧张，这也是政策效应，因此央行不会这时候再通过降准抵消这些效果”。

　　但是，有专家认为，虽然我们不能仅凭单月的数据去断定接下来热钱的流向，但在欧债风波短期难散、美元阶段性强势格局较为确定的背景下，即便人民币NDF(人民币无本金交割远期合约)重现升值迹象，预计也难阻止全球资金撤出新兴市场回流美国的趋势，因而11月份外汇占款大幅回升的概率也较小，短期资金面难免会重新趋紧，进而倒逼政策继续放松。

　　从这个角度而言，为了应对年底准备金率缴款的需求并缓解资金面偏紧的状态，不排除下一步央行会采取下调存准率的举措。

　　■名词解释：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。(华商报)