定向增发半年报 十大上市公司定增夭折

　　永泰能源近60亿元定增受挫

　　2013年4月3日，永泰能源公布定增方案称，公司拟向包括控股股东永泰控股在内的10名发行对象，以11.84元/股的发行价格，发行股份5.03亿股，募集资金总额为59.55亿元(含配套融资10亿元)。据了解，这是王广西(永泰控股实际控制人)夫妇自2007年入主永泰能源后的第四次增发。

　　公告显示，公司拟收购资产包括华瀛集广、华瀛柏沟、银源新安发、银源华强、森达源煤业49%的股权和银源兴庆44%的股权。同时，公司拟向控股股东永泰控股发行股份配套融资10亿元。

　　定增公告显示，在收购价格上，标的资产全部都有非常高的溢价。其中，华瀛集广增值率高达721%；华瀛柏沟增值率2396%；银源新安增值率549%。此外，银源华强、银源兴庆和森达源煤业的增值率也不低，分别为731%、541%、71%。公司解释，主要是由于交易标的采矿权价值增值所致。

　　有市场人士认为，永泰能源新购少数股东权益吨采矿权成本较高，按照可采储量计算，每吨可采储量采购成本57.5元，价格较高，这将使得未来煤炭生产成本偏高，在煤价弱势概率较大的情况下，对其盈利可能有较大影响。

　　原本永泰能源期望通过本次发行股份购买资产并配套融资，增强对所属控股煤炭企业的控制权，提升公司权益资源储量和权益产能，但由于公司并购重组申请被中国证监会暂停审核，导致公司此次定增无法继续。

　　公司表示，中国证监会暂停审核原因为“与公司重大资产重组相关的有关方面涉嫌违法，被稽查立案”。不过，经公司向控股股东了解，控股股东及公司均未收到被稽查立案的通知。

　　点评：自从王广西夫妇入主永泰能源以来，公司可以说是年年定增，定增金额也在不断上涨。此次接近60亿元的定增失败一事未必就是坏事。毕竟，在当前煤价下滑的情势下，公司溢价收购煤矿本就遭人质疑，日后能否回本更是不可知。