“变废为宝是艺术” 绿色产业相关六股热炒(2)

　　天壕节能 300332

　　研究机构：海通证券 分析师：牛品,房青 撰写日期：2013-07-22

　　本次股权激励草案尚待中国证券监督管理委员会备案无异议、公司股东大会审议通过。

　　若不考虑待摊费用、股本增加的影响。我们预计公司2013-2015年净利润分别同比增长38.31%、34.40%、31.06%,每股收益分别达到0.39元、0.53元、0.69元。

　　若公司股权激励方案最终得以实施,综合考虑待摊费用、股本增加的影响。我们预计公司2013-2015年净利润分别同比增长35.85%、30.38%、35.21%,每股收益分别达到0.38元、0.50元、0.68元。

　　我们的盈利预测基于目前公司在手订单所测算,随着公司新接订单增多,2014-2015业绩或超预期,我们认为公司合理估值为2013年30-35倍市盈率,对应股价为11.70-13.65元,维持“买入”的投资评级。

　　主要不确定因素 干熄焦余热工程进度不达预期,下游客户生产线开工率低迷,小非解禁对股价影响。