碳纤维市场快速增长扶持政策有望加码 3股井喷(5)

　　博云新材:技术保持领先,业绩迎来拐点

　　博云新材 002297

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：桑永亮,蔡鼎尧 撰写日期：2013-04-27

　　我们将博云新材评级由谨慎增持上调到增持,主要基于其股价的安全性、资本运作的预期、短期的业绩增长及长远的市场空间等方面的原因。 股价落入历史低位。股价回落到上市初期水平,并且(1)2012年,公司核心股东均在增持,目前股价低于其增持价。(2)公司在进行定向增发,增发价10.85元,目前股价仅略高于增发价。

　　股权结构发生重要变化。六家创投公司入股博云新材大股东--中南大学粉末冶金中心,共持股60%,具有很强控制权。2012年,博云新材核心股东增持上市公司股票,第一第二大股东先后承诺参加定增。核心股东对博云新材控制力变强。

　　主业飞机刹车片增长迅速。(1)中国运输飞机年均10%的增速保证了公司已有市场的温和扩张。(2)博云新材国内市场占有率10%左右,有很大进口替代空间。(3)中国军用飞机更新换代需求及训练强度增大,对刹车副需求大增。博云新材有数个型号军机产品研制成功,并批量交付。