创业板炒作稍息 市场进入“中报时间”

　　■一周操作指南

　　本周多空指数

　　袁 季：★★★

　　苏海彦：★★★

　　古振华：★★★

　　【行情回顾】

　　科德投资高级分析师：苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周沪深两市小幅反弹，股指摆脱了前一周比较低迷的态势，创业板综合指数更是创出了历史新高。手机游戏、地产、环保等几大概念股表现抢眼，中报实施高送转的两只个股向日葵和智云股份也都连续涨停，各种热点的炒作掩盖了大盘指数涨幅不大的缺点。唯一的不足就是金融股的表现仍然比较平淡，从场面上来看市场正处于转向的边缘。

　　袁季：过去的一周，全球市场在不期而至的“收紧综合征”中喘了口气，美国强劲的就业数据提振了市场信心，欧央行行长适时表示短期不会退出刺激政策，希腊、葡萄牙政局动荡，没有阻挡集体反弹行情展开，美股、欧股及亚太股市大多上涨。上证指数在连续四周调整之后也录得1.41%的周涨幅，反弹动力来自两条线索，以信息服务、医药生物、电子为代表的强势板块和以食品饮料、有色金属为代表的弱势板块。由于上证指数主要运行于前周下影线的上端及以上部位，市场恐慌情绪稍稍缓解，对反弹预期有所期待。

　　【背景分析】流动性紧张得到缓解

　　广证恒生首席研究官袁季（执业编号：A1310512070003）：进入三季度，流动性紧张局面将相对缓解，且对冲经济下滑风险的保增长措施可望陆续推出。在4、5月较早强调流动性风险之后，我们在上周发出最紧张局面将缓解的判断。实际上，自6月20日1周SHIBOR触顶11%之后持续回落，到7月5日为3.8%。

　　创业板指于上周放量创出此轮上升行情新高，但在通道上轨及2010年堆积筹码的双重压力下呈现冲高回落走势，滞涨特征已较明显。长期看好服务业战略投资机会。中国将把发展服务业作为打造经济“升级版”的战略举措，作为推进“新四化”的重要方面，作为释放“改革红利”的重要突破口。金融服务业肩负支持经济结构调整和转型升级的重任，应加强关注。

　　苏海彦：上周国际市场的走势也对A股的反弹形成支持，黄金价格止住了跌势，开始小幅反弹，而由于低利率政策得到延续，欧洲股市表现也较好，外汇市场方面人民币兑美元的汇率也相对稳定。因此上周的反弹是内外因素共同作用的结果。

　　从多个层面来推演，七月份接下来的时间段出现反弹的可能性较大。一方面，市场资金紧张的状况会得到缓解，近期央行连续对市场实施净投放，财政部也推出1000亿元国库资金定存招标，随着年中资金结算结束部分资金也会从银行回流，种种迹象表明“钱荒”会在7月份接下来的时间内逐步好转。另一方面，按照惯例上半年经济形势分析会议也将于7月底召开，在会议召开前夕市场不免会对政策面有一些憧憬，这种积极的预期也会对股指起到推动作用。

　　【操作建议】

　　万联证券高级投资顾问古振华（执业编号：S0270613050002）：预计7月份上证指数围绕2000点，在1850―2050区间波动，在犹豫中小幅震荡反弹，但中期调整的格局仍没有结束，中长期重心或向下。目前股指期货合约有超过50点的贴水，虽然分红对贴水有一定的影响，但也反映了投资者对市场的审慎态度。7月中旬，国务院年中经济分析会议或是影响市场预期的一个关键节点，投资者宜密切关注会议释放出的信号。

　　短期市场或继续小幅反弹，但中期调整尚未结束，结构性机会与风险共存。在经济下台阶的过程中，“调结构”与“盘活存量”或意味着与增量经济密切相关的行业，比如建筑、工程机械、有色、钢铁、汽车等，业绩难有较快的增长；而一些服务于存量经济的行业，比如医药、环保、食品、信息技术服务等，业绩或会有较稳定的增长，投资者可以结合中报业绩优选这些行业的相关个股进行适量投资。

　　苏海彦：总的来说，7月份市场走势好于6月的概率较大。7月份的大盘向来是有比较突出的热点线索的，中报业绩预增以及实施高送转的股票会得到资金的追捧，向日葵以及智云股份的涨停就是很好的例子，高送转潜力股的良好趋势还将继续。另外，创业板综指的日线，MACD已经初步出现背离的迹象，因此炒作上要适度注意风险，地产等业绩好的蓝筹很可能是下一阶段的重点。