机构对7月股市分歧大 看好大众消费品

　　“经过6月份快速的、大幅度的下跌之后，空方能量大幅消耗，多空双方力量对比将逐渐向多方倾斜。”东莞证券认为，虽然基本面短期难言好转，但从管理层来看，汇金再次出手增持，显示出维稳的信号，如果说2100点一线是“政策底”，那1900点一线有望成为“市场底”，1849点短期底部明确。

　　银河证券则旗帜鲜明地提出“等待反弹”，对7月份的市场也比较乐观。银河证券表示，当前市场更加关注经济下台阶和产能过剩问题，同时流动性紧张局面将持续至7月中旬，预计7月份中报集中披露时市场将重新审视业绩。6月在“钱荒”的冲击下，下跌的剧烈性超出预期。

　　虽然A股市场在6月已大幅度下跌，但看空之声依然不绝于耳。“调整尚未结束，保持低仓位。”申银万国直接泼来一盆冷水，“6月下旬应该是市场对经济、流动性预期较为悲观的时刻，边际上最坏时刻已经过去，后续有望修复性反弹，但只是反弹。”

　　申银万国称，从年初的“弱复苏”到现在的L型底部波动，市场对于经济复苏的预期在逐渐退潮。近期经济的疲弱程度的确已经超出市场预期，L型底部能否横住正成为越来越多投资者的担忧。大方向我们依旧谨慎，经济仍在隧道中，A股难有大牛市。

　　尽管上述机构对7月份股市存在较大分歧，但是“7月中旬之前都是观察期”却得到一致认同。7月份有几件大的事情需要引起投资者关注：一是北戴河会议释放出何种信号决定了下半年乃至更长时间的政策动向，二是等待流动性边际冲击过去和IPO预期明朗，三是中报证伪期来临，成长股将受到考验。

　　同时，在配置上，各家机构也有不同的侧重点。申银万国表示，下半年经典消费(医药、大众消费品)可能优于新兴成长(环保、传媒、电子)，业绩更确定的优势将使市场在下半年给予经典消费更低的风险溢价，打开上涨空间。而且恐慌过后，业绩较为稳定的地产等低估值蓝筹的配置价值进一步突出。