余克：A股仍将处于弱势整理格局

　　回顾今年上半年，中国股民遭受了巨大的损失。沪深两市双双遭遇2010年以来最为糟糕的上半年行情，特别是6月份15.24%的月度跌幅更是在上证综指历年来的6月行情中排名倒数第三。与海外市场相比，A股市场更是令众多投资者伤心。美国道琼斯指数不仅在上半年迭创历史新高，其半年累积涨幅亦高达14.65%；法国CAC40指数、德国DAX指数以及英国富时100指数则分别在上半年上涨了3.3%、4.97%、5.86%；至于打了“兴奋剂”的日本股市更是了得，日经225指数在半年之内飞升了31.57%。

　　有调查显示，上半年近8成的A股投资者亏损，盈利的不足6%；对于下半年的走势，超6成的投资者看低A股底部到1664点，相较于现在大盘的点位还要跌去15%，可见投资者对后市信心极度不足。随着A股市场逐步下跌，越来越多的投资者选择“用脚投票”，愤然离开了A股市场。

　　不过，五穷六绝七翻身的股谚让不少投资者对7月份行情仍怀有憧憬。尽管恐慌情绪淡化会在一定程度上推动超跌反弹，但7月份A股要彻底实现翻身还需跨越三重压力：一是来自流动性偏紧状况的持续冲击，二是经济下滑可能超预期带来的风险，三是IPO重启临近带来的情绪性冲击，因而A股整体上仍将处于弱势整理格局，投资者操作上仍需谨慎。