习主席讲话定调A股大格局 两主线将7翻身

　　在A股市场上有“五穷六绝七翻身”的说法，虽然5穷没有出现，但是6绝却真让投资者感到“山穷水尽”，大盘跌了近14%。而6绝的山穷水尽过后，能否迎来7月柳暗花明的翻身行情呢？这从管理层的近期的讲话可以看出一些端倪。

　　习近平主席最近发表讲话称，再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄了。这简单而有力的讲话在一定程度上定调了A股7月，乃至未来的大格局。

　　中国经济经过三十多年的高速发展，我们的经济已经从短缺经济转向了过剩经济时代了。老百姓的要求不再是简单地吃饱饭和有基本的生活用品那么简单了，人的偏好和需求都发生了重大改变。经济剩余也可以为异质性的需求提供充足的供应，在这种条件下，确实应当转变以GDP论英雄的做法了。而在A股市场中，能拉动GDP的板块个股，无疑都是超级巨无霸。因此在管理层不以GDP论英雄的大背景下，传统的权重板块将会面临转型与升级的压力，其实质也是去产能过剩化。

　　由此来看，当前权重股虽然处于历史最低位，但这是一个静态市盈率。若从动态来看，随着产业的升级与转型，部分权重股的未来估值将会逐渐上移，从而压制指数走低。这也是为什么不少中字开头的股票连创新低，成为了烂泥股的原因之一。如中国铝业、ST远洋等个股，都是从07年最高价60元，一直跌到现在的3元，蒸发了95%。因此，投资者在当前应避免产能过剩、处于政策调控转型的板块个股。

　　不过需要说明的是，在市场经济下，不唯GDP主义，并非说不发展经济，而是说要给发展经济注入正能量。地方政府作为经济增长一方重要推手，其推动经济增长的贡献还是有目共睹的，但当这种模式摧毁了企业和个人盈利能力的空间，损坏了经济增长的潜力，这种锦标赛模式就成为中国经济重要阻碍。消费者没有足够的消费能力，企业没有盈利的持续空间，经济竞争的机制也就不用谈了。这也是高层期望改变以GDP论英雄的重要背景。

　　综合来看，当前管理层把经济的重点放在转型与升级上，而代表转型与升级的板块个股首先就是新兴产业为代表的中小市值个股。但由于上半年不少中小市值个股已经走出了翻几番的行情，因此，在选股上投资者可淘汰上半年涨幅已大的小盘股，迎接7月中报业绩超预期、和当前仍属低估值的优质中小盘个股。