最新评级：价格跌破价值 25股被严重低估(3)

　　信质电机:穿越周期的高成长标的

　　信质电机 002664 机械行业

　　研究机构：日信证券 分析师：黄鹤 撰写日期：2013-06-28

　　调研内容

　　我们对公司进行了实地调研,就公司的现有经营情况、行业未来发展趋势进行了交流。

　　主要观点

　　传统业务仍将稳步增长

　　公司生产电机定转子采用转绕技术,相比传统冲压技术,能节省40%的成本,公司以此能够大幅抢占其他公司的市场份额,预计传统业务今年仍有接近30%的增速。

　　电动汽车如能兴起,将拉动公司2-3年后的业绩公司正与宝马汽车合作,将来为电动汽车做电机定转子的配套,如电动汽车在明后年兴起,公司的前景不可现量。

　　VVT业务有望近期开始盈利,为公司3-5年后的发展打下基础

　　公司的VVT业务处于国内领先水平,存在进口替代的广泛市场空间,VVT业务近期有望开始盈利,为公司3-5年之后的可持续发展打下了一定的基础。

　　总体来看,未来业绩有保障