大盘午后跳水 一抗跌品种或迎阶段性反弹行情

　　6月27日，两市高开低走，沪指一度翻绿，创业板指和中小板指曾跌逾1%，不过，高端白酒品种相对抗跌，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等股价依然飘红。国金证券认为在大盘不济，风格转换之际，低估值的白酒板块由于前期调整幅度较深，或迎来阶段反弹行情。

　　基本面上，近期高端白酒一批价持续小幅反弹，且下半年白酒旺季即将来临也为反弹提供支撑。高端仍推增长确定性高的茅台，中端推动销良好的山西汾酒，低端可关注老白干，金种子，古井贡酒等。但中长期，分析师仍然维持谨慎观点：分析师认为公务相关消费仍是高端白酒主力消费群，而目前政策前景仍不明朗。

　　对于白酒行业未来发展展望，财通证券认为，白酒销量的产生主要由社交活动推动，而社交活动进一步可细分为政务、政商、商务、居民活动等。通过量化分析可知，影响白酒销量因素中除了政务活动受三公消费控制影响外，其他如企业收入、居民收入和固定资产投资增速等均是正贡献，白酒行业发展的驱动力依然存在；从行业发展趋势来看，短期内，反腐对三线酒影响小，但从长期看，在消费升级的驱动下和“喝少喝好”生活方式的改变下，中高端白酒仍是未来发展的主流。

　　一线白酒各品牌中，茅台产品结构最好，营销力改善是根本；五粮液副品牌销售一般，高端酒增长受中低端产能消化限制；泸州老窖受反腐影响最直接，未来业绩弹性也是最大。