前海综合规划获批 3898亿投资或引爆7股

　　深圳市政府日前正式批复了《前海深港现代服务业合作区综合规划》。根据《规划》，2015年前海合作区基础设施全面建成。据证券时报报道，在《规划》目标定位指引下，确立产城融合、特色都市、绿色低碳三大规划策略，计划到2020年实现国内生产总值1500亿元的产业发展目标。

　　根据《规划》，前海合作区总建设投资约3898亿元，其中土地整备投资约178亿元、填海工程投资约52亿元、基础设施投资约682亿元、建筑工程投资约2800亿元、其他不可预见费用投资约186亿元。

　　对此，裕泽投资总经理张亮表示，地产板块是最为直接的受益者。在土地方面中，H股的招商局集团、中集集团、深圳国际并列前海地区“三大地王”，A股公司中则数沙河股份、深赤湾A、中集集团、华侨城A在此区域拥有土地最多，前海开发将使其增值不少。

　　此外，深天健作为深圳国资委控股的市政施工单位，预计将在其中发挥较大作用，对公司业务形成直接支撑。而在公共交通方面，规划提出，在前海合作区内运行及进入前海合作区的公交车辆宜全部采用纯电动公交车，这对深圳本地企业比亚迪形成直接利好。而规划辐射宝安地产，对宝安地产长远利好。

　　【相关消息】

　　前海总建设投资约3898亿元

　　前海合作区总用地面积1492公顷，总建设规模约2600万至3000万平方米，根据《综合规划》，前海合作区还将重点发展具备持续创新能力的、跨行业并具有产业融合潜力的金融业、信息服务业、现代物流业、科技服务业及其他专业服务业。同时，积极推进生活性服务业和公共服务业配套发展。总建设投资约3898亿元，其中土地整备投资约178亿元、填海工程投资约52亿元、基础设施投资约682亿元、建筑工程投资约2800亿元、其他不可预见费用投资约186亿元。前海产业发展目标是，到2020年实现国内生产总值1500亿元人民币。

　　原土地使用权人或难独享土地升值收益

　　此次《综合规划》对前海土地整备方式及时间表予以明确。《综合规划》指出，前海合作区内已出让的工业、仓储用地变更为商业、办公、居住用途，且土地使用的产业类型符合前海合作区主导产业导向要求的，原土地使用权人可以向深圳市规划国土部门申请变更土地用途。

　　变更土地用途的申请经审查同意后，将以市场评估地价标准计算土地用途变更前后的地价差值作为底价，由深圳市规划国土部门以公开出让方式确定土地使用权人：如在公告规定的期限内无其他竞得人报价的，则由原土地使用权人按照底价补缴地价后继续开发建设；如在公告规定的期限内有其他竞买人报价的，以现场竞价方式确定竞得人。竞得人应当向原土地使用权人支付已确定的原合同约定用途市场评估地价，并按照成交价向政府补缴地价后继续开发建设。而以现场竞价方式确定土地使用权人的，成交价高于底价的溢价部分，原土地使用权人分享一定比例的溢价。

　　分析人士指出，这意味着，即便前海土地因前海开放开发大幅升值，原土地使用权人也无法享受大部分的土地升值收益，这可能会增加土地整备的难度。而根据《综合规划》，今年前海将全面展开土地整备工作，2014年基本完成。

　　合作区有望辐射整个前海湾

　　《综合规划》表示，本次规划范围是以国务院批复的前海深港现代服务业合作区(以下简称前海合作区)用地范围为准，即由月亮湾大道、双界河、妈湾大道和海滨岸线所围合的区域，总用地面积1492公顷。但规划的研究范围则为整个前海湾片区，包括前海合作区、宝安中心区、大铲湾港区(含后方陆域)，总用地面积约3240公顷。分析人士认为，这意味着，未来前海有可能会进一步辐射到宝安中心区等周边区域。

　　【概念股解析】

　　华侨城A（000069）：跟随大股东步伐，布局超跌后的估值修复

　　来　　源：　 中投证券       撰写时间：　 2013-06-27

　　（1）控股股东华侨城集团于6月26日通过二级市场增持华侨城A1,000,000股，占总股本0.0138%，平均价格4.995元/股。

　　（2）不排除在未来一年内以4.5-5.5元的价格继续增持不超过占股本比例1.9862%的股份的可能。

　　投资要点：

　　板块过度悲观引致超跌。华侨城A股价自6月以来跟随地产板块下挫23%（同期地产板块-20%；餐饮旅游板块-13%），引致超跌的主要原因是对流动性紧张、资金断裂传导地产、地方调控政策落地、房产税扩容等问题的担心。

　　而公司基本面良好，估值修复具备充分条件：

　　其一，2013/14/15年业绩高增长几可锁定。1）2013年上半年公司地产业务销售情况好，中报靓丽可期，而全年有望实现高比例结算；合理调整上海欢乐谷战略 武汉欢乐谷业绩释放，旅游板块增速有望超预期。2）公司“旅游 地产”模式受地方政府欢迎，项目储备丰富。公司计划在2015年之前实现管理20家主题公园的目标，已确定项目包括顺德、宁波、福州、大鹏，重庆在谈，业绩有望在未来3-5年加速释放。3）文化演艺、麦鲁小城、文化科技旅游商业模式渐成型，低基数高成长，假以时日有望成为另一大利润支柱。

　　其二，独特模式与竞争力下可享相对高估值。公司凭借“旅游 地产”模式及股东背景，在融资及拿地方面优势明显，壁垒高、盈利能力强。

　　其三，融资能力强，资金成本暂无上升风险：1）流动性或将阶段性回暖。2）控股股东作为拥有较强品牌实力的央企，或将通过委托贷款，以不高于公司同期向金融机构借款的利率，提供不超过225亿元的资金，能够满足公司2013全年的开支计划。3）华侨城亚洲作为公司在香港的融资平台，也可以提供有力支持。

　　其四，在地产调控最严厉的北京，公司项目已售罄。

　　跟随大股东布局超跌后的估值修复。此次大股东增持显示对于华侨城A未来持续稳定发展的信心。预计13-15年EPS为0.66/0.84/1.01元，股价对应2013年仅7.5倍PE，强烈推荐，目标价7.5元。

　　风险提示：地产业务结算进度与政策走向仍存在不确定性。

　　【概念股解析】

　　来　　源：　 长江证券       撰写时间：　 2013-04-24

　　深赤湾A（000022）：主业毛利微降，税费减负贡献业绩增量

　　事件描述

　　深赤湾A2013年一季度实现营业收入4.12亿，同比上升3.10%，营业成本为1.89亿，同比上涨8.45%，毛利率同比下降2.26个百分点至54.29%，归属于母公司所有者的净利润1.30亿，同比上涨14.85%，EPS为0.202元。

　　事件评论