27日机构强推买入 6股极具低估(9)

　　近期股价大幅杀跌体现了流动性趋紧下市场整体估值中枢下移的系统性风险,以及部分投资者对大北农短期中报业绩的忧虑,正如格雷厄姆所说“市场先生喜怒无常,短期股票市场是一台投票机,但长期市场是一台称量机”,市场经常会出现错误定价的时候,有人辞官归故里,有人连夜赶科场,市场永远有分歧,如果没有分歧就没有超额收益。如果当前即是未来相当长一段时间的估值底,那么投资者现在买入大北农就类似于“走到墙角直接去捡钱”;即使市场震荡之后仍然震荡下跌,但我们相信,穿越迷雾之后的大北农,明天将会呈现出灿烂的阳光。

　　目前,大北农股价已经回落至10 元附近,低于大股东最新一次增持的10.26 元,略高于高管股权激励行权价9.05 元,按我们盈利预测2013-14 年大北农PE 估值为17.8 倍和13.7 倍,按公司股权激励目标完成的底线要求——2013-14 年扣非前后净利润孰低值较2010 年增长155%和235%——其2013-14 年PE 为24.2 倍和16.7 倍,换言之,即使从这一保守的盈利口径来测算,大北农股价的中长期安全边际已然凸显。

　　维持公司 2013 年净利润增长32%、2014 年33%、2015 年增长25%之盈利预测,建议买入。预计大北农2013-15 年EPS 分别为0.56、0.74、0.92 元,6-12 个月公司目标股价区间为14.8-15.1 元,对应20 倍14×PE 或27×13PE,建议投资者战略性买入并坚定持有,分享50%左右的潜在获利空间。