月末资金面迎来新考验 李克强表态稳定市场预期(6)

　　尽管空头势力有所收敛，但陶勤英亦指出，6月以来股指的连续下挫对多头信心形成了较大的打击，多头并未乘势反攻，这也是期指当月合约保持大幅贴水的原因之一。鉴于目前市场流动性不足、银行危机、经济基本面疲弱等不利因素，股指走势难言乐观，不过短线来看，在政策预期及技术超跌两因素的支撑下，“偏向于股指短期将出现反弹”。

　　而刘宾认为，就股指期货而言，贴水仍维持在46点的高位，市场不乐观情绪仍没有改善，而且总持仓继续大幅下降，观望情绪仍在延续；不过总持仓接近9万手的相对低位，预计继续下降的空间不大，后期多空资金有回补的需求，当然资金回补也可能继续加大市场的波动。他分析，在3月中旬总持仓连续下跌过程中，总持仓也是降到9万手附近反弹，市场也出现了反弹。本次能否重演当初的一幕仍需要进一步观望，当时有两会后政策预期，但目前可期盼的利多较少。

　　范士坤则更为乐观。他认为，在大空头纷纷撤离之后，市场已经具备了大幅反弹的动力。主力合约IF1307净空持仓从11741手降至7334手，大幅下降4407手。该指标前期偏高，最近两日高位回落，也从另一个方面暗示主力资金继续做空的兴趣已经不大。

　　刘宾同时提醒，资金紧张的局面确实得到了缓解，虽然目前总体利率水平还是略偏高，但没有进一步恶化也使得市场担忧情绪有所下降。不过目前市场的困扰并不只资金面一个方面，即将公布的6月宏观数据和半年宏观数据、IPO重启以及7月解禁高峰都是容易被放大的压制力量。他分析，即便短期资金面压力缓和带来了市场修复的需求，整体修复力度也难言乐观。(中国证券报 熊锋)