月末资金面迎来新考验 李克强表态稳定市场预期(5)

　　第5页:莫忽视政策利好 改革仍是最大红利

　　总持仓连续下降 或预示期指向上“变盘”

　　连续两日的巨幅波动之后，期指主力合约IF1307昨日几近平盘报收。截至收盘，期指主力合约IF1307报收2122.4点，较上一交易日结算价微涨0.4点，涨幅为0.02%。其余三个合约涨跌互现，但幅度并不大。而沪深300现货指数微涨2.88点，涨幅为0.13%。

　　昨日期指总持仓继续下降4485手至91034手。市场人士分析，这说明近日空头的力量明显收敛，结合短期资金面压力缓和带来的市场修复需求，期指短期不乏反弹可能。值得关注的是，今年3月中旬总持仓连续下跌过程中一度降至9万手附近，此后市场曾孕育4月至5月的一波反弹。

　　总持仓续降 做空动能收敛

　　昨日期指总持仓继续下降4485手至91034手。继周二回落之后，昨日延续下降态势。

　　有业内人士指出，期指总持仓延续下降趋势表明空头打压的意愿明显收敛，认为下方空间不大，这也说明整个市场中的做空套期保值需求有所减少。

　　对此，上海中期分析师陶勤英指出，这表明多空间的博弈继续降温。虽然当前市场整体氛围偏空，但市场对于政策红利的预期较高，空头势力有所收敛。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向，空头情绪降温之际，行情掉头上行的概率增大。6月份期指四个合约的总持仓量日均值12万手，周二总持仓量下降至9.55万手水平，总持仓量下降表明行情运行方向或面临重新调整。历史上，持仓量从高点下滑的2月19日至3月1日、6月6日至6月25日两个阶段，指数分别下降2.5%、15.4%。可见，总持仓量下降令行情重估的概率较高。

　　广发期货期指分析师范士坤认为，期指本周二V型反转后昨日转入震荡格局，持仓量全天维持低位，收盘四个合约累计持仓下降4485手至9.1万手。由于期指波幅收窄，成交量的大幅下降属于正常情况。但是期指持仓量继续降低，近两日减少2.5万手，近11个交易日减少4.3万手，降幅达三成，这种情况比较罕见，说明期指做空动能已经显著下降。

　　短期或有反弹可能

　　连续下跌之后，空头热情降低，期指短期不乏反弹可能。但是否就此反转，市场人士仍多有争议。