国务院发布促海洋渔业健康发展意见 概念5股望井喷(3)

　　公司水域面积约180万亩,占我国已养殖湖泊和水库面积的4.9%,位列国内第一。公司近年收购水域较多,大湖经过两年以上的清理调整后,未来几年将迎来渔场产量释放成熟期,目前皂市湖和黄湖亩产较高,乌伦古湖经过资产和技术改造后也将进入贡献期。公司大湖鱼实行“人放天养”,亩产约100斤,而池塘养殖亩产高达千斤。我们认为目前大湖鱼天然健康的价值远未体现出,未来随着公司对大湖鱼的宣传营销和“千店工程”推广,其天然健康高品质特性将在价格上有所体现。公司前十年是资源整合期,以收购水面为主,未来将进入品牌再造的十年,公司近期公告的转让房地产股权获得资金3.47亿元其中投资收益2.5亿元,这将为公司带来充裕资金,千店工程也将迎来快速发展拐点。公司德山酒业作为湖南老牌酒厂,具有良好的群众基础和品牌认知度,这为德山酒走出常德,实现省内市场爆发增长提供了基石。通过和白酒营销团队的沟通,我们认为公司销售人员士气高涨,销售领导方法得当且敬业尽职,去年公司借助德山酒业60周年之际开展了一系列包括品鉴会、答谢会等营销活动,并大力加强长沙市场开拓,全年实现白酒收入1.01亿元,同比增长67.9%。我们认为公司白酒去年营销推广已做了较好的铺垫,未来将是继续稳固和收获之际,预计今年白酒收入实现50%以上增长是大概率事件,利润增速将快于收入、区外市场增速快于常德本地。公司前期撤回了增发项目,我们预计此次房地产转让剥离后,公司将重新开启公司债和定向增发。我们预计今明年公司将迎来淡水产品放量、白酒收入快速增长的良好局面,预计2013和2014年EPS为0.66元和0.14元,对应PE为11倍和53倍,维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　天气剧变导致公司大湖鱼产量减少。营销推广不达预期。