恐慌性下跌 三类股演绎绝壁攀岩(2)

　　技术面出现一历史少见信号 操作应对

　　周五早盘股指跳空低开，随后震荡回升，跌势有所缓和。此外，从技术面看，大盘日线RSI指标的黄线已经低于20数值，这在A股历史上很少见，预示超跌反弹将展开。因此，短线上投资者不宜再盲目割肉，同时可适当关注大盘因连续杀跌而带来的超跌反弹机会。

　　经过连日的快速下跌，技术上股指已经超跌。例如，经典指标RSI的黄线已经跌破20数值，这在A股历史上是比较少见的，大幅低于1949、2132点等底部的水平。而指标白线也在历史低位严重钝化。此外，股指运行位置也接近了3月4日、4月8日、以及4月16日低点的连线支撑位，预示技术面已经具备超跌反弹的条件。只不过其反弹力度或需政策基本面的共振配合，但投资者已无需盲目杀跌。

　　从更根本上说，在中央汇金扛起护盘大旗的背景下，近期股指在10多个交易日连续杀跌达12%，股指期货更是15连阴，已不能仅仅从市场对IPO重启的恐慌上解释。结合银行(行情专区)大闹钱荒，以及李克强“控制增量、盘活存量”的讲话，或预示转型改革博弈已经激化。而此时，改革阻力集团或通过疯狂砸盘制造恐慌以进行“逼宫”，短期看明显是“神仙打架百姓遭殃”。

　　但另一方面，越是博弈激烈盘面变化异常、越是表明中央实质性推进改革的决心，意味着大变局的临近。我们前期指出，在当前特殊的历史时期，改革关系到中国未来的发展，也关系到股市未来上涨的源动力问题。而倒逼改革的压力依旧巨大，十八大三中全会七大改革的强烈预期正深入人心。若中央坚定推进，股市的未来必将迎来光明，投资者自然可大胆忍受短期的阵痛。

　　操作层面上，我们依然建议投资者不必过度悲观，宜在中长线保持乐观的基础上，短线谨慎应对。个股方面，对于处于明显的下降通道或股价破位、属于传统高能耗产能过剩面临淘汰的个股，宜在超跌反弹中坚决清仓甚至止损；而对于运行在上升通道、而受益于增量改革红利的转型产业股，则可继续持有积极运作。具体看，激进型的投资者，短期维持“游击战”思路，针对超跌反弹及中报超预期的个股，适当展开轻仓操作。而稳健型的投资者，则多看少动，继续持有产业资本控盘的，受益于改革转型的主线板块股，中线持有。

　　综上而言，当前股指技术面已经处于高强度超跌状态，超跌反弹有望展开。此外，在连续杀跌后，管理层关于护盘的利好或随时出台，投资者不必悲观，调整策略积极应对。