市场资金紧张 投资者宜反弹减仓

　　【昨日大盘综述】

　　周三晚间周四凌晨，美联储议息会议上，伯南克间接表露出了美元QE退出时间表，这直接导致隔夜外盘大幅下跌。周四开盘后，A股跟随美股跌势大幅低开，同时早盘传来不利消息，汇丰PMI初值创出9个月以来的新低，这意味着国内经济最具活跃的中小企业目前的经营环境再继续恶化。这两方面的利空消息直接导致对股指产生不利影响，但真正让A股昨天产生暴跌走势的元凶是银行间拆借市场，昨天货币市场资金价格全线狂飙，货币市场的流动性紧张程度超过了2008年，这代表着目前资金面已经趋于紧张。时至二季度末，如果央行不干预货币市场，我们预计未来一周资金紧张的局面还将升级，而资金推动型的A股市场后期走势就更不容乐观。总体看市场系统性机会难现，结构矛盾也突出，大盘或将出现抵抗式下跌。

　　操作上，投资者当前应首要考虑风险，后市若大盘出现技术性反弹尽量以减仓股票为主。由于近期市场上资金紧张，我们建议投资者在货币政策不变的前提下，重点关注国债逆回购。

　　【昨日板块聚焦】

　　板块跌幅榜：由于美联储QE退出预期强烈，国际大宗商品市场上以美元计价的商品将继续承压，A股方面有色、煤炭风险继续释放，汽车板块回落，短线市场系统性释放风险，目前多看少动为宜。

　　【后市看点】

　　周五凌晨，美股再度暴跌600多点，A股短线下跌趋势很难扭转。