周末管理层出手护盘？ 李大霄:这是重大利好

　　郑眼看盘：不排除周末管理层出利好护盘的可能

　　受国内经济指标弱势、IPO重启临近、资金面迟迟未松动、美联储提示退出量宽政策等多重利空影响，A股周四惨跌。截至收盘，沪综指大跌2.77%报2084.02点，深综指跌3.39%报942.06点。

　　隔夜美联储宣布维持量宽规模于每月850亿美元不变，但提示或于明年结束，口气似乎比市场预期的强硬。这对全球金融市场形成极大影响，美股隔夜大跌，欧股和亚太股市周四大幅补跌。另外，美元连续两天大涨，商品期货大跌，黄金也大跌。

　　关于美联储利率会议潜在的风险，笔者昨天作了特别提示。当时笔者指出，如果美联储口气偏软，对股市未必有多少支撑，但万一口气强硬，金融市场则会作出剧烈反应。

　　屋漏偏逢连夜雨，国内消息对A股同样构成压制，主要是管理层并未降准或采取其他宽松措施，反而提出，“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量”。上海银行间同业拆放利率继续走高，钱荒局面益发明显。

　　管理层上述言论含义十分明确，说得难听点，就是逼迫金融机构停止滥贷，逼迫其去杠杆，暗示其不要老是指望国家对他们无限兜底；说得好听点，就是“提高资金使用效率”。

　　国内金融情况确实糟糕，借钱的国企和地方政府不顾一切地借钱，然后指望弄高GDP和做大产能。借出钱的金融机构也没好到哪去，他们总是无限地做大存款分母并自欺欺人，并无限地圈钱，一旦出了问题，就指望政府来兜底。这是种极可怕的组合，目前高层显然意识到了问题的严重性，而且不想继续采取驼鸟政策，而是主动面对难题。这是种负责任的态度，虽然经济指标暂时会因缺少刺激而显得更加难看。

　　正巧昨公布了一些难看数据。6月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.3，较5月的49.2进一步下滑。此外，各种分项数据也十分难看，显示前期经济的弱复苏趋势已基本终结。

　　这几天IPO重启得到极大渲染，弱市中无疑使股指跌得更快。笔者认为管理层在IPO规划方面是失败的，因时机拿捏得相当不好。前几个月股指强势时恢复IPO至少比现在弱市时恢复更合适，但管理层当时有可能被一些机构忽悠了，迟迟未下决心。现在内外部形势明显急转直下，却又忍不住想重启了。

　　当前全球资金流已发生逆转，股市几乎必跌，而当IPO和股市下跌混在一起时，通常股民就极易将IPO当成股市暴跌的原因，怨气也更易发泄在管理层身上。

　　后市方面，笔者无理由改变悲观态度，建议投资者慎重对待全新的经济和金融形势，忌用老经验看待目前的新形势。不过，今日投资者暂时不必过度杀跌，或许可等反弹一些再找机会出局。一般而言，就算处于跌势，周五走势也可能会缓和些，因机构可能要做市值，同时也不排除周末管理层出利好护盘的可能。 (每日经济新闻)

　　李大霄：汇金将继续增持是重大利好

　　汇金公司20日发布公告：近日已在二级市场增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、光大银行、新华人寿的A股股份，并将在未来六个月继续增持。已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金ETF，并将继续相关市场操作。

　　对此，英大证券研究所所长李大霄在微博中表示，这是重要利好，在紧要关头应该加大力度，最终达致国有资产的保值增值及救市的双赢。

　　“千万不要小看汇金，若汇金稍微加大一点ETF的增持力度，就会有非常显著的市场效应。”李大霄说。

　　老法师看盘：钱荒

　　昨天(6月20日)，沪指收出一根60点的长阴线，2100点关口告破，最终沪指以2084.02点报收，跌2.77%，再创年内新低。

　　其实，一片惨淡的何止是A股，昨日恒指暴跌604点，国企指数暴跌319点，其他新兴市场股指跌幅均逾2%。更为恐怖的是，A股收盘之后国际金价崩盘了，纽约金价最低跌破1300美元/盎司大关，跌破4月低点。如何解释这样的惨状？或许只用两个字便一目了然钱荒。

　　美联储宽松政策即将到期，于是热钱纷纷回流，新兴市场股市遭遇狂抛。而国内面临的钱荒同样严重，这是导致近期大盘持续走低的重要因素。究竟缺钱到了怎样的地步？据报道，昨天，由于市场流动性极度紧张，导致某大型国有银行在银行间市场交易时间过了半小时之后，仍找不到足够资金到位，出现违约情况，但随后该银行否认了上述传言，不过昨天银行股明显受影响。在缺钱背景下地产股同样日子难过。两大权重板块集体走低，这让汇金公司之前的增持前功尽弃。

　　从市场层面来看，大盘连续三周大跌，后市即便出现弱势反弹，该减仓还是得减仓，在钱荒问题没有解决前，不要抱有侥幸心理，刀口舔血，代价太大。 (每日经济新闻 张道达)

　　扭转市场颓势应多管齐下

　　经历多日低位横盘后，昨日沪市在多重利空的作用下再度大跌，一举跌破2100点，市场再现不计成本割肉离场的惨烈现象。由此可见，在投资者信心已经崩溃的情况下，仅仅靠汇金增持已很难稳定市场，更需要对症下药式的举措。

　　从历史上看，汇金增持四大行后，至少短期内、甚至中线出现了股市走稳的局面，而这一次又被称为史上力度最大的一次，为何神奇作用未能再现？看来原因有几方面：其一是这次增持消息是与IPO即将开闸同时出来的。这无疑使市场不得不权衡力度最大的增持究竟能否彻底抗衡IPO开闸的利空影响，故使得本次增持的正能量大打折扣；其二是近期市场恰逢多事之夏。一方面周边股市在连续大涨后均出现获利回吐，对于历来“跟跌不跟涨”的A股显然带来比较动荡的外部氛围。例如昨日的A股大跌与隔夜美股的大跌关系很大。另一方面，目前正逢经济数据持续下滑的阶段，而昨日汇丰恰好公布6月中国PMI初值进一步下滑至9个月最低的48.3，对当日A股又是一个沉重打击；其三是近日流动性极为紧张，据昨日消息，银行间的隔夜SHIBOR已经飙升至13.4440% 创下了历史新高，说明市场很缺钱。在这种情况下，股市持续大跌自在情理之中了。

　　推动近期连续大跌的一个很重要的因素是趋势的力量，因为A股市场的绝大多数投资者属于趋势追随者。从A股以往的历史看，趋势一旦走坏，就会没完没了地跌。打开本轮下跌的K线图，自趋势走坏后，沪市居然被5日均线一路压着下行。所以，如果没有进一步除汇金增持以外的积极举措来化解一路狂跌的趋势，2050点、2000点，甚至1949点是否能够撑住实在令人担忧。从这个意义上说，近日市场必须有一两根标志性大阳线。

　　而要扭转颓势，除了继续加大汇金增持力度外，更重要的是提振市场信心。(世基投资)