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直接投资另类投资起底:中信国信等大券商领跑

www.yingfu001.com 2013-06-19 14:00 赢富财经我要评论

  近年来,直投、另类投资作为证券公司创新收入和盈利来源的主要构成部分之一,获得券商们的青睐。

  数据显示,2012年114家证券公司创新规模已接近3600亿元,创新业务收入98.03亿元,占行业收入比重7.57%。在众多创新业务中,融资融券(包括转融通)、报价回购、另类投资等业务,是去年证券公司主要的创新收入和盈利来源。

  券商直投业务发展迅速

  自2007年9月证监会启动券商直投业务试点以来,券商直投业务发展迅速,经过五年多时间发展,截至2012年年底共成立45家券商直投公司。

  中国证券业协会日前发布的《中国证券业发展报告(2013)》数据显示,截至2012年年底,共有约45家证券公司已注册成立直投子公司。直投公司及管理直投基金总规模为3853660万元,收入为198223万元。其中中信证券、国信证券、广发证券3家证券公司直投业务位居前三甲并遥遥领先,已投项目成功退出(或上市)数量多于10家,并拥有数十个储备项目。其中成立于2007年10月的中信证券全资子公司金石投资管理资金规模为52亿元,国信弘盛、广发信德管理资金规模分别为10亿元、20亿元。

  ChinaVenture投中集团发布的《2012年中国券商直接投资业务分析报告》显示,截至目前,各直投公司中注册资本最大的依然为金石投资有限公司,经过2012年增资后,注册资本达到59亿元;其次分别是海通开元、光大资本和广发信德,注册资本分别为57.5亿元、20亿元和20亿元。目前注册资本超过10亿元(含10亿元)的直投公司已达到9家。(见表一)

  据了解,券商直投除了通过投行、场外业务、固定收益部解决投资标的或项目问题外,还可借助经纪业务和资管业务的渠道资源,同时通过资管部门解决募资难题资管发行产品认购直投基金。

  除直投业务外,另类投资成为券商们的新宠。《中国证券业发展报告(2013)》数据显示,2012年业内有近20家证券公司成立另类投资子公司,开展相关业务。中信证券、海通证券、西南证券、广发证券、宏源证券、东吴证券、光大证券、国元证券等多家券商已成立投资子公司进行另类投资。其中成立于2011年7月的中信证券金融产品投资有限公司及成立于2012年6月的海通创新投资交易有限公司投资额度均为30亿元,广发乾和投资有限公司、国元创新投资有限公司投资额度分别为20亿元、15亿元。

  据了解,目前券商另类投资业务包括衍生融资产品和量化交易等。如,以实业资产或股权作为抵质押物,通过设计、开发、投资不同类型的金融产品,满足市场主体投融资需求。此外,一些券商的投资子公司也会涉及PE业务。

  创新政策松绑推动

  

  政策的松绑为券商创新业务发展迎来了新契机。2012年11月2日,证券业协会发布实施《证券公司直接投资业务规范》,标志着券商直投业务纳入自律管理范畴。2011年5月,中金公司旗下中金佳成成为首家获批设立直投基金的券商直投子公司。截至2012年年底,已获批券商直投基金达到11只,涉及券商直投公司10家。另外,《证券公司直接投资业务规范》正式明确了券商直投可以设立并购基金。并购基金的推出,可以促进投行和直投业务的更好结合,我国首只券商系并购基金是中信并购基金。除中信外,海通、光大、广发等券商也开始布局并购基金。

  2012年11月16日,证监会发布《关于修改〈关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定〉的决定》,进一步扩大了证券公司证券自营业务的投资品种范围。证券自营品种增加一类,扩大两类。增加的是在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券。扩大的两类,一是在境内银行间市场交易的证券,由部分扩大到全部;二是在金融机构柜台交易的证券,由仅限于由证监会批准或备案发行的,扩大到由金融监管部门或者其授权机构批准或者备案发行的,即将银行理财计划、集合资金信托计划等纳入自营投资范围。

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