汇金效应：利好但未必马上见底 两行业表现最好

　　6月13日、14日，汇金分别增持了新华保险和光大银行股份，斥资超1亿元。6月17日晚间，工、农、中、建四大行均发布公告获得汇金公司增持，其中，汇金增持工行1932.14万股A股，增持农行4293.49万A股，增持建行2449.04万股A股，增持中行1847.58万股A股。汇金还表示未来6个月拟续增持。

　　从市场反应看，受汇金增持四大行刺激，昨日两市小幅高开，但早盘震荡回落，午后股指震荡回升。截至收盘，沪指报2159.29点，涨幅0.14%，成交635亿元；深成指报8470.87点，涨幅0.79%，成交784亿元。中小板指数和创业板指数微跌。沪深两市成交量继续萎缩，市场做多信心不足。

　　此次是汇金第五次出手增持银行股。此前四次增持时点分别为2008年9月、2009年9月、2011年10月和2012年10月。那么，此前汇金四次增持带来的A股和H股市场反应分别如何呢？

　　2008年9月19日，中央汇金宣布出手买大银行的消息发布后，当日指数上涨9.46%，几乎所有股票涨停。不过，上证指数随后摸高到2300点之后又开始最后一轮杀跌，10月底跌到1664点才重新上涨。恒指9月19日(2008年9月19日)大涨9.61%，以点数计，为历来第三大涨幅，工行、建行、中行H股分别涨逾15%。

　　2009年10月11日，工商银行、建设银行、中国银行同日发布公告称汇金公司近期分别增持了3007.35万股、1613.92万股以及512.6万股，并且许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。但公告公布后的10月12日(公告后的首个交易日)，大盘下跌0.59%。此后一月内，大盘反弹至3300多点。而10月9日，恒生指数上涨1.73%，工行H股涨0.66%，中行H股跌1.15%，建行H股涨0.46%。

　　2011年10月10日，中央汇金公司宣布在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从当日起开始有关市场操作。此后大盘在一个月的上涨后一路下探到2132点。恒生指数自公告后开始上涨，直至2012年2月。

　　2012年10月10日中央汇金公司公告称，即日起已在二级市场自主购入工、农、中、建行股票，并继续进行相关市场操作。大盘在2012年12月4日见到1949的低点后开始反弹。而恒指在增持公告后和A股走势趋于一致，不过，恒指去年全年都处于上升通道。

　　从行业表现来看，据统计，在前四次汇金公司公布增持后的5个交易日中，医药生物和化工两行业表现最好。

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　　汇金增持现三大亮点 发出转战蓝筹股信号

　　工、农、中、建四大行周一晚间集体公告称，其控股股东汇金公司于6月13日分别增持其约0.01%的A股股份。据记者初步统计，汇金的此次交易花费超过了3.5亿元。再加上此前已经公告的增持光大银行和新华保险，汇金公司本次向资本市场总输血超过4.5亿元。此外，多位基金人士表示，汇金还申购了数十亿元的ETF.

　　汇金本轮增持有三大亮点：一是扩大了增持标的，在四大行同时增持的基础上，不仅新纳入了光大银行和新华保险，还申购了巨额的ETF；二是此次汇金为二级市场总输血超过4.5亿元，并表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持这6家上市公司的股份，增持金额创五轮增持新高。三是汇金一向是在市场低迷的时候出手，而此次手法更果断，没有等到上证综指跌破2100点，有利提振市场信心。

　　从增持效应看，6月13日汇金增持光大银行当天，华夏上证50ETF、华安上证180ETF和华夏沪深300ETF一起出现天量申购和成交，3只ETF单日资金净流入合计达22.21亿元；在汇金增持新华保险的6月14日，上述3大ETF净申购继续放量，特别是华安上证180ETF单日净申购达25.92亿份，3只ETF资金净流入增至27.35亿元，仅两天时间便有近50亿元资金借道上述3只ETF入市。

　　6月以来，大盘持续下挫，权益类基金均处于大幅减仓趋势中，ETF产品却逆势加仓，资金流入迹象明显。据统计，6月以来，市场上运作的65只ETF基金整体实现44.38亿份的净申购。其中，上交所41只ETF产品净申购为55.49亿份，深交所24只ETF产品为净赎回11.11亿份。随着ETF成为融资融券的标的，不少投资者借助融资交易的杠杆快速切入市场。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，自6月以来的融资余额一直高居30亿元之上，截至6月14日，其融资余额为37.2亿元，创近2个月的新高。

　　观察6月净申购前几位的ETF产品，可以发现均为蓝筹风格，且第一大重仓行业均为金融业。其中华夏上证50ETF金融股占比超过60%，交银180治理ETF金融股比重为51.8%，华安上证180ETF金融股比重达到45%，华夏沪深300ETF中金融股比重也达到35%。

　　再看两融市场。6月份以来，有280只融资融券标的股出现净融资买入情况。截至6月14日，沪深两市融资融券余额为2272.1亿元，融资余额达2241.04亿元，融券余额31.1亿元。业内人士认为，融资金额不断增多表明做多动能正在积聚。

　　证券时报记者根据证券时报网络数据部提供的数据分析发现，金融股融资余额最近3个月来变化不大，维持在400亿元至500亿元的体量，换言之，金融股融资余额中有约400亿元在成本线扛了数月，持股信心并没有因为市场波动而动摇。不少分析师认为，稳定市场已成各方共识，不排除央企集体出手增持自家股份的可能。(证券时报网)