我国去年铁矿石进口量创纪录 钢铁业净利降98%(2)

　　有分析人士表示，去年铁矿石的疯狂与必和必拓通过新加坡环球铁矿石现货交易平台（GlobalORE）的爆炒脱不了干系，而这个平台也被看做是必和必拓为了实现铁矿石金融化发起的一次攻势。另外，该平台自今年1月16日开始试用的指数定价模式，更像是为“明争暗斗”多年的几家铁矿石价格指数提供了一个兵戎相见的战场。

　　与新加坡交易平台相对应的是中国铁矿石现货交易平台，这个被冠以“中国”字样的平台在去年先于GlobalORE正式上市。不过，运行至今，一直未达到产业人士期望的效果。

　　去年初，中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会等机构在京建立了“中国铁矿石现货交易平台”，并于2012年5月8日正式开业。这一平台起到了减少人为恶意炒作引发的铁矿石价格大幅波动，推动形成公平、公正、合理、透明的国际大宗矿产品定价机制，促进铁矿石市场健康、有序、稳定发展。但是，该模式属于产业内部一对一的交易，市场风险在内部循环，无法有效分散和转移，且受标准化程度低、市场流动性小和非集中撮合交易方式的限制，价格发现功能十分有限，而且成交也不活跃。2012年5月8日开业至2013年2月8日，总成交71笔，总成交数量819.15万吨，仅为目前港口库存的约十分之一，企业避险需求得不到满足。

　　从实践来看，世界主要大宗商品定价机制都向期货化、短期化发展。上世纪七十年代末期的原油定价机制改革、八十年代初期铝定价机制改革，以及二十一世纪初动力煤定价机制改革，以及我国近些年推进的“合同煤”改革等，都表明长期固定的价格体系逐步被市场化所替代。随着未来全球铁矿产能的不断扩张以及新兴经济体对钢铁需求的不断增加，僵化、固定的定价模式，很难赢得生存空间。

　　“只依靠现货市场，价格风险没有分散的渠道。”上述分析人士表示，在一对一的交易情况下，风险没有分散的可能。在供需平稳的情况下，价格风险只能通过产业链进行传导，如果矿价较低，则会使矿山亏损而使下游钢铁企业盈利；矿价升高，则挤压钢铁企业绩效而提高矿山利润；整个产业处于一种零和博弈的状态之中，一方的获益必然以产业链上对手方的受损作为代价，风险只是在整体产业内部不同的产业环节间相互传导。

　　“总体来看，单一的现货市场无法提供一个有效的渠道，使得产业内部的风险转移到产业外部，因此，也不能够减少整个产业的总体风险。”他表示。

　　价格的波动使企业面临的风险加大，影响着我国钢铁产业的健康发展。据中钢协统计，2012年，会员钢铁企业累计实现销售收入35441.1亿元，同比下降4.31%；实现利润仅15.81亿元，同比下降98.22%。

　　中投顾问冶金行业研究员安海轩表示，国内外的铁矿石交易平台都属于现货交易，但在运营模式和价格指数上有所不同。当前国内交易平台由于缺乏卖家而仅充当电子信息公布平台，影响能力较弱，缺乏卖方导致交易量较少，所以无法吸引三大矿山前来交易。

　　铁矿石出口关税由原来的20%提高至30%。这些举措对中国钢铁产业来说，无疑是雪上加霜。

　　此外，铁矿石定价机制的短期化也导致价格波动频繁。指数定价后，铁矿石价格波动频率和幅度日益加大，2012年一年内，进口铁矿石价格就经历了从150美元/吨，急速滑落至80余美元/吨，之后又迅速攀升到160美元/吨的行情，期间跌幅近50%，涨幅近100%。所以，对于铁矿石成本占生铁成本60%的钢厂来说，当生产必备的铁矿石库存遇到频繁的矿价波动，必然面临较大的市场风险。

　　产品                          新交所铁矿石场外掉期合约

　　合约规模                      1手＝500公吨

　　价格单位                      US$/公吨

　　品质                          CFR中国铁矿石（62%铁矿粉）掉期

　　报价代号                      FE

　　最小波动价                    US$0.01／公吨（US$5.00）

　　合约月份                      从现月开始，最长达36个连续月份。于12月截止时另增12个连续月份

　　交易登记时间（新加坡时间）    上午8点至次日凌晨4点；

　　最后交易日：上午8点至晚上8点

　　最后交易日                    合约月份内钢铁指数（TSI）铁矿石参考价格的最后发布日期

　　最后结算价格                  按合约到期月份内TSI指数铁矿石参考价格的简单平均值进行计算，保留至小数点后两位数，并以现金结算

　　新加坡交易所铁矿石掉期合约规则

　　数定价取代，价格波动频繁且剧烈，产业客户避险需求强烈，同时渴望一种更加公正、客观、合理的定价模式。在这一大背景下，国际铁矿石衍生品市场获得了较快的发展。

　　在2008年德意志银行推出全球首个铁矿石掉期合约之后，新加坡交易所、伦敦清算所、洲际交易所等相继推出了铁矿石掉期合约，印度商品交易所和美国芝加哥商业交易所等也于2011年推出了铁矿石期货交易。国际市场争先恐后推出铁矿石衍生品交易正是为了抢夺国际铁矿石定价中心、争夺有强烈避险需求的客户资源。