大盘逞“熊” 中报行情逆市谋动

　　刚刚在5月份看到有望脱离“苦海”的曙光，A股市场便又在6月份复萌“阴熊”本色。不过随着7月份上市公司中报披露期的临近，正为坐上“梭梭板”的大盘而头痛的投资者开始将希望转向潜在的中报行情。而业内人士指出，目前已公布的上市公司中报预告相对乐观，今年7、8月间萌发中报结构性行情的几率较高。

　　“七翻身”还看中报行情

　　股谚有云：“五穷六绝七翻身”。意思是指A股市场在5、6月份通常表现不佳，但7月份却往往能能成为大盘由跌转稳的时间窗口。据据本报数据中心统计，2008年~2012年的5年间，上证综指在2008年、2009年、2010年的7月份均实现整体上涨，而2012年7月份上证综指虽然整体处于下跌状态，但单月跌幅较当年6月份却有明显的收窄。如果从个股上涨比例来看，2008年~2011年期间，沪深两市个股在7月份收涨的比例分别为79.85%、88.86%、94.32%、51.35%，上涨个股数量均超过交易个股总量的一半。

　　国元证券投资顾问赖艺棠指出，A股市场之所以会在7月份有较大几率走出“翻身”行情，原因通常有三点：首先，7月份是下半年的起始之月，经过上半年的检验，管理层年初制定的经济政策、信贷投放计划往往会在此时进行修正，以便适应下半年的经济发展需求，由此产生的政策、信贷利好对A股市场形成正面推动。其次，5、6月份A股市场的信息披露相对较为稀缺，A股市场缺乏足够的炒作题材，因此大盘会在此期间清洗一季度年报、一季报行情炒作的浮筹。第三，从7月份开始，A股上市公司将逐渐披露中报，由于中报能为市场提供业绩、重组、高转送等多个炒作题材，由此产生的中报行情往往会成为7月份推动大盘上行的主要动力。可以说上市公司的中报含金量是决定A股市场能否实现“七翻身”的最为关键的因素。

　　中报预喜公司占比64.53%

　　既然上市公司中报对年中阶段的A股走势有着举足轻重的影响，那么今年A股市场是否有走出中报行情的机会呢？

　　“目前A股市场已经逐步进入了上市公司中报预告披露的高峰期，通过预告可以对上市公司上半年的整体业绩走向进行初步的分析。”上海证券投资顾问黄昌全指出，上市公司的中报业绩是中报行情能否萌动、何时萌动的关键。据本报数据中心的统计，截至昨日，沪深两市已有795家A股上市公司对上半年的业绩走向作出预测并给出了业绩变动幅度。其中预计上半年业绩将出现增长的上市公司有513家，占比约64.53%，而上述795家上市公司中只有455家在一季度业绩报喜，报喜率仅为57.23%。除了预喜率好于一季度外，多数上市公司在二季度的业绩增幅也有望好于一季度，统计数据显示，有491家上市公司的中报预增幅度高于一季度的业绩增长幅度。

　　从个股和板块来看，因“上半年产品销售结构改善”而有望实现4811.29%业绩预增幅的大连电瓷的中报预期最为乐观，金鸿能源、比亚迪、上峰水泥等另外6家公司的中报业绩预增幅也均在1000%以上，统计数据显示，目前已有388只个股上半年的净利润预增幅度超过30%。就行业板块而言，信息服务、食品饮料、商业贸易、公用事业、房地产板块的整体中报业绩预期较为乐观，其中报预喜率均超过70%，其中发布中报预告的12家公用事业类上市公司中有10家中报预喜，预喜率达到83.33%，预喜率高居各行业板块之首。

　　上海证券投资顾问黄昌全认为，从已发布的中报预告看，A股上市公司的整体业绩预期相对较为乐观，多数公司二季度的业绩表现有望好于一季度，中报行情具备炒作的业绩基础。

　　结构性行情是后市主基调

　　虽然已发布的中报预告显示多数A股上市公司的经营状况比较乐观，但业内人士指出，决定中报行情能否启动以及中报行情含金量的因素不仅仅是上市公司业绩，从目前的情况看，预计今年的中报行情会出现较强的结构性特征。

　　海通证券投资顾问舒菱认为，中小板与创业板公司经过前期的爆炒，继续大幅度上行的空间相对有限，而中小市值个股向来是年报及中报行情中最为活跃的品种，这决定了今年的中报行情不大可能出现个股普涨。其次，A股市场的资金面存在一定隐患，此前流入A股市场的国际热钱存在回流的可能，7月份又将迎来一波规模超过8000亿元的限售股解禁高峰，加之IPO重启猜测不断，A股市场的资金面缺乏积极的信号。同时，目前已公布业绩预告的上市公司数量仅占全部公司总量的1/3，在宏观经济数据欠佳的背景下，尚不能就此断言A股上市公司上半年的业绩会给投资者带来超预期的惊喜。但基本面较为强势、无限售股解禁压力、所属行业景气度较高的个股仍有走出中报行情的机会。

　　国元证券投资顾问赖艺棠也认为，中报行情能否如约而至，在相当程度上要看低迷多时的权重蓝筹股能否借助中报业绩利好启动股价，对比上市公司2012年年报和2013年一季报可以发现，主板蓝筹股的基本面正在趋好，考虑到主板蓝筹股的业绩在经济波动期间具备更强的稳定性，主板蓝筹股的中报行情预期应相对乐观。不过今年7、8月份产生大级别的中报行情可能性并不太大，机构性行情仍可能是今年中报行情的主基调，沪指上行空间超过2400点的几率有限。