14日重点关注集合：A股震荡下跌 关注6板块未来机遇(2)

　　证券：配置盈利改善幅度大的券商 荐4股

　　投资建议:

　　从影响证券板块走势的两个主要因素“盈利+创新政策”来看，首先，5月证券公司成交量大增带来盈利大幅提升，中小券商盈利增长尤其突出；其次，5月下旬沉默两个月的证监会终于发声，提出新三板扩容为今年重点工作，并于近日给部分券商布置两大类研究课题(包括FICC和融资业务)，我们认为将消除市场此前对于“创新是否将继续推进”的疑虑，提振市场对证券行业的信心。盈利提升+创新政策明朗，利好券商股，建议投资者可以配置盈利改善幅度大的券商，如海通证券(600837股吧，行情，资讯，主力买卖)、东北证券(000686股吧，行情，资讯，主力买卖)、西部证券(002673基金吧，行情，资讯，重仓股)、西南证券(600369基金吧，行情，资讯，重仓股)

　　要点:

　　截止目前，17家上市券商公布了2013年5月份财务数据，分析如下:

　　5月净利润同比增长20.4%，环比增长87.1%:17家券商5月实现净利润25.63亿元。同比来看，12家增长，5家下降，其中西南证券(460.4%)、东北证券(413.1%)、西部证券(214.8%)同比涨幅最大，中信证券(-41.0%)、国金证券(-27.9%)、方正证券(-25.4%)同比降幅最大；环比来看，16家券商环比增长，1家环比下降，其中西部证券(1667.1%)、国元证券(891.7%)、太平洋(559.9%)表现最好，环比涨幅最小的券商为国金证券(-27.8%)、国海证券(2.2%)、中信证券(7.6%)。

　　1-5月累计营业收入同比增长12.7%，累计净利润同比增长16.0%:17家券商1-5月累计营业收入249.46亿元，累计净利润96.76亿元。5家累计净利润同比下降，其他12家全部实现正增长，其中西部证券(812.9%)、东北证券(499.4%)、东吴证券(67.7%)同比涨幅最大，太平洋(-26.9%)、中信证券(-12.7%)、国元证券(-11.2%)同比涨幅最小。

　　5月股市成交额、股权融资规模、融资融券余额、集合理财产品新发行数量均较4月增长:5月A+B股交易额44676亿元，较4月份大增74.3%；5月股权融资规模444.73亿元，较4月增加41.1%；5月末融资融券余额2212亿元，较4月末增长24.7%；5月发行集合理财产品336只，份额324.98亿份，数量较4月大为增加，份额较4月增长18.2%。

　　风险提示:股市下跌系统性风险，创新政策放缓风险。(长城证券)