环保行业：大气治理仍是后期投资主线

　　事件：

　　环保部部长周生贤28日主持召开环保部党组扩大会议，传达学习习近平总书记在中央政治局第六次集体学习时的重要讲话。周生贤强调，要清醒认识保护生态环境、治理环境污染的紧迫性和艰巨性，清醒认识加强生态文明建设的重要性和必要性，努力把环境污染治理好，把生态环境建设好。

　　投资要点：

　　习主席表态再次坚定国家治理污染决心。习近平主席在中央政治局第六次集体学习时的重要讲话。表态决不以牺牲环境为代价去换取一时的经济增长，决不走“先污染后治理”的路子。高层再一次表态决心，将环保治理提高到自上而下的政府工程。

　　预计新出台《大气污染防治行动计划》包含一整套治理方案，且配套财政支持，值得期待。据媒体报告，此次环保政策也将配套财政政策，我们预计后期政府出资将建设一系列环保监测体系，且在支持钢铁、火电等行业落后产能淘汰，老旧运输船舶、铁路机车报废更新，燃煤锅炉烟尘治理，老旧汽车报废更新以及可再生能源的综合开发利用。

　　优先级上看，讲话提出了优先解决细颗粒物(PM2.5)、饮用水、土壤、重金属、化学品等环境问题，且后期监督管理上升为重点。我们从去年年底开始集中推荐了代表大气污染为主要的标的，如国电清新、九龙电力等公司。此次讲话呼应了我们推荐主题。展望看，我们认为围绕PM2.5治理和水体污染治理的方略仍将成为政府长期投资的重点，且我们认为后期污染问题监督管理将在《行动计划》中成为长效机制。

　　投资策略与建议：

　　2013年治理仍会以大气为中心任务，衍生两条投资主线，依然看好相关公司。我们认为此次《大气污染防治行动计划》出台预示大气治理仍将作为新一届政府重点任务，其治理效果的好坏直接关系环保投资是否有效，也是最为重要的民心工程之一；我们预计将衍生出两条投资主线：1、脱硫脱硝的投资2013年将继续保持高位，且监测设备安装会落到实处；2、节能项目后期预计将逐渐提上议事日程，大气治理只是缓解目前较差的现状，但治本仍需提高国内能源使用效率，减少浪费就是最大的环保，因此，我们仍建议关注国电清新（002573，增持）、达实智能(002421，买入)、九龙电力(600292，买入)、雪迪龙(002658，买入)、龙净环保（600388，买入）等。

　　风险提示：短期环保行业估值较高，估值高企有一定系统性风险。（东方证券）