QE退出预期强烈 资金流入股基势头放缓

　　随着美国经济复苏，美联储退出量化宽松(QE)的预期日益强烈，虽然全球基金市场对股票基金的追逐仍疯狂，但从数据中已经嗅到资金转向的味道。

　　美国全球投资基金研究公司(EPFR)监测的全球基金数据显示，截至5月29日一周，虽然总体流入股票基金资金仍然保持强势，但每日数据变化(日本股票基金除外)显示资金流入势头放缓，而债券基金的资金流入出现了增长的苗头。总体来看，当周股票基金获得资金净流入74.9亿美元，债券基金获得资金净流入44.9亿美元。

　　日美股基仍受青睐

　　投资者仍然青睐日本和美国的股票基金，而对欧洲和澳大利亚的股票基金不感兴趣。

　　数据显示，EPFR跟踪的发达市场股票基金在今年以来的20周中，18周为资金净流入，其中，日本和美国的股票基金均获得了超过30亿美元的资金流入。

　　资金流入日本股票基金多在日经225指数5月23日遭受7%大跌之前，不过，日经225指数今年以来的涨幅仍在30%以上。日本投资者相信股市依然会获得日本央行的支持，将大量资金投入。以欧洲为代表的海外投资者也紧紧跟风，来自欧洲的净流入资金达到75周来的新高。

　　EPFR认为，欧洲投资者倾向于投资海外发达市场而非本土市场，表明基金投资中的“本土偏好”正在逐步瓦解。不过，5月23日以来日经225跌幅高达11.86%，流入日本股基资金的转向恐在近期就能显现。

　　随着标普500指数屡创新高及最新的就业数据好于预期，美国股票基金在过去12周中有11周获得资金净流入。然而，散户投资者在过去7周内有6周都在忙着赎回基金。

　　日澳债基遭赎回

　　EPFR跟踪的全球债券基金连续22周获得资金净流入，其中既包括高收益债券，也包括混合型基金。数据显示，混合型基金获得了超过10亿美元的资金净流入，同可转换债券基金一道，两者都创下了自2003年EPFR开始跟踪这两类基金以来的新高。此外，浮动利率、总回报债券都获得了超越平均水平的资金流入。

　　分国别来看，在QE退出的预期下，美国债券基金中，资金主要流入短期及浮动利率债券基金；欧洲债券基金获得了连续8周的资金净流入；中国债券基金也延续了持续的净流入。

　　不过，日本和澳大利亚的债券基金情况迥异。日本债券基金出现了自2011年四季度以来最大的资金流出，分析人士认为，这更多源自日本央行对通货膨胀的担忧，而澳大利亚债券基金则主要是受中国出口疲软的影响。