基金炒作ST 豪赌重组还是价值投资？(3)

　　布局新ST个股 基金态度分化

　　ST股游戏规则生变，去年基金公司一度选择远离这一板块，不过，今年以来，ST股陆续上演“特赦”潮、摘帽潮……在二级市场的股价诱惑下，个别基金公司再度追高买入。

　　对于今年新进的ST个股，基金公司思路各异，止损出逃、逆势布局者皆有。

　　基金操作频踩雷

　　一个拥有山西天然气潜在重组方，另一个拥有血浆制品核心资产，ST宏盛、*ST生化成为一季度机构投资者眼中难得的新贵。这两只个股，也是12家恢复上市的ST股中鲜有基金现身十大流通股东的公司。不过，重组向来波折，随着两只个股重组双双折煞，相关基金公司“躺着中枪”。

　　春节前最后一个交易日，沪深两市*ST浩物、*ST关铝、*ST丹化、ST远东等11家暂停上市公司集体发布了恢复上市首日提示性公告，其股票于当日正式恢复交易。

　　受益血液制品行业的高垄断性和必需性，*ST生化因为拥有核心资产广东双林生物制品有限公司，而被市场看好。

　　自2月8日恢复上市之后，*ST生化股价一路飙升，截至停牌前，累计区间涨幅高达126.77%。一季度末公司前十大流通股东中，公募基金及券商集合理财产品均有上榜，其中，广发聚丰累计买入200.99万股，跃升公司第二大流通股东。

　　不过，好景不长，5月30日，*ST生化发布公告称：“停牌期间，公司曾多次与债权人协商解除对公司所持振兴电业股权的查封以便此次股权转让的顺利实施，但均未获得债权人同意。此次转让振兴电业28.216%股权存在不确定性，在与振兴集团协商后决定暂停转让。同时承诺三个月内不进行重组。”重组暂停消息一出，二级市场上，*ST生化已现两个跌停。

　　基金公司现三种态度

　　除了“抱团杀入”重新上市的ST个股外，对于2013年新进的“披星戴帽”类上市公司，基金态度不一，割肉远离、持股观望、逆势买入者皆有。

　　由于钢铁行业产能过剩以及宏观经济的低迷态势，继2011年亏损21.46亿，2012年亏损41.57亿后，鞍钢股份自3月29日起正式 “披星戴帽”，成为*ST鞍钢。

　　根据深交所相关规定，如果*ST鞍钢2013年仍为亏损，公司股票将被暂停上市。或是出于看好央企力保上市的决心，华安中小盘一季度逆势购入2104.65万股，成为公司第三大流通股东。不过，华安逆势布局目前仍未见成效。

　　尽管*ST鞍钢一季度盈利5.4亿，业绩实现扭亏为盈，但其股价依旧毫无起色。5月3日，公司股价跌至3.26元，创上市近10年来新低。

　　连续两年出现巨亏的中国远洋，顶着A股“亏损王”头衔，在今年一季度加入了ST个股行列。今年以来，中国远洋股价阴跌不止，3月29日，中国远洋正式更名为*ST远洋，股价再现两个跌停。

　　资料显示，自2012年首次现身中国远洋前十大流通股东，南方隆元见证了中国远洋从5.93元跌至3.25元的整个过程。尽管股价单边下挫，但在去年三、四季度，南方隆元仍然连续两个季度加仓1200万股，跃居中国远洋第三大流通股东。不过，自从中国远洋今年“披星戴帽”之后，南方隆元开始选择远离，一季度，南方隆元大举抛售*ST远洋4834万股。

　　有人出逃，亦有人逆势买入。上市公司季报显示，一季度末，华夏盛世悄然买入2329.92万股，成为*ST远洋第九大流通股东。

　　*ST彩虹也是今年因业绩亏损新进的ST个股。不过，在被ST同时，*ST彩虹亦披露了集团整体划转中国电子的消息，利好护航，*ST彩虹股价表现活跃，二季度股价累计涨逾30%，这也让一季度增持120万股的易方达精选受益匪浅。

　　值得一提的是，华夏两只基金对持仓的个股变ST类股颇为淡定。去年三季度，华夏红利现身北海国发，一个季度后，华夏行业跟着入股。今年一季度，北海国发发布公告称，因公司2011年度净利润为负值，在公告2012年年度报告后，公司股票将被实施“退市风险警示”的特别处理。不过，面对北海国发转为*ST国发，华夏两只基金均持仓不动。

　　担忧行情生变 高仓基金继续减持

　　上周股市延续强势，中盘蓝筹股发力助推大盘轻松突破2300点关口，股指整体呈现出围绕5日均线进行多空双方博弈的态势。基金经过前期仓位结构调整，特别是经过近几周连续主动减仓后，持仓结构趋于向市场的主流板块修正，且并未出现明显的短线获利减持行为。但部分高仓基金仍迫于后市结构性行情转向的风险，继续主动减仓。

　　德圣基金研究中心5月31日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周继续保持高仓位，主动变化明显。可比主动股票基金加权平均仓位为81.54%，相比前周下降1.44个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.43%，相比前周下降2.07个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.59%，相比前周微升0.01个百分点。测算期间沪深300指数上涨1.99%，仓位主动下降。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有明显主动减持。

　　减仓基金仍明显多于加仓基金。183只基金主动减仓幅度超过2%，其中43只基金主动减仓超过5%；而76只主动增持幅度超过2%，其中28只基金主动增仓超过5%。

　　从具体基金公司来看，中大型基金公司博时旗下多只基金仓位偏轻继续减仓；而华夏、汇添富、广发等旗下多只基金则在较高仓位上主动减持。纽银等中小型基金公司保持高仓位。