施罗德：中国A股开始出现周期性盈利复苏

　　交银施罗德周四表示，A股市场估值下调过程已接近完成，并开始出现周期性复苏。今年年底之前，市场将得到支撑。

　　施罗德表示，中国经济依旧高速增长，但股市表现总是不尽如人意。

　　施罗德中国A股研究主管李文杰在一份报告中称，随着去年底领导层顺利交接，在2012年影响市场情绪的不确定性已经消除。预计市场情绪将由中小型股转向大型股，因中小型股的估值过高而大型股的估值相对较低。“随着这些工资和消费开支的增加，与改革即将展开，我们认为这将为投资者带来机会。”他说。

　　不过他指出，新一届领导层一再强调行政改革，但新任总理仍未宣布关于“城镇化”与“改革”蓝图的具体实施细节。在此之前，投资者仍无法确定这些领域的相关利益以及识别相关的投资机会。若改革遇到任何延误或削弱，均可能引发市场的失望情绪以及抛售。

　　报告并指出，投资者对A股市场存在许多误解，并一直认为这是一个持续动荡及难以预测的市场，但该行认为，A股比香港等其他大中华区市场可带来更深入的投资机会，且市场平均每年的成交量远高于香港，提供更佳市场流动性。同时，沪深300指数CSI300目前已成为全球第二活跃的期货指数。

　　报告指出，许多投资者或会认为所有最优秀的中国公司已在香港上市，但施罗德指出，仅有82家中国企业(占A股市场总市值约45%)在中港两地上市。