造纸轻工行业：原材料价格整体延续弱势 荐7股

　　①本周造纸板块基本同步于市场。本周造纸板块整体下跌0.07%(重点公司上涨0.95%),基本同步于市场(同期沪深300上涨0.20%)。

　　②国内文化纸价格稳中微降;下游疲软,箱板瓦楞纸价格下跌。本周铜版纸(微跌0.04%)、双胶纸(下跌0.10%)价格稳中微降。灰底白板纸、白卡纸价格持平上周水平。因下游需求疲软,订单不甚理想,箱板纸和瓦楞纸价格分别下跌1.57%和1.10%(主要因东莞地区产品价格下调,约100元/吨)。

　　③造纸原材料:国外浆价上涨,4月国际浆厂的提价仍在继续缓慢落实中;国内浆价持稳、溶解浆价格于低位徘徊;纸厂对纸浆采购放缓,需求平淡,价格方面变化不大;美废ONP、OCC价格稳定,新闻纸厂需求较少,ONP成交量少,OCC市场有回暖迹象。

　　④包装原材料价格徘徊低位。本周聚酯切片,BOPET价格维稳,原油本周些跌1.91%;PET瓶片本周下跌0.49%;BOPP本周下跌1.42%。马口铁价格微跌。上游原材料价格徘徊低位,有助于稳定包装类公司盈利。

　　⑤其它轻工行业:国际黄金、白银价格本周分别于底部反弹1.60%和0.64%,国内黄金饰品交易市场观望气氛较浓。我国与瑞士达成自贸协定,绝大部分产品将零关税。瑞方将对中方99.7%的出口立即实施零关税,中方将对瑞方84.2%的出口最终实施零关税。瑞士名表在华销售预计将受益。

　　⑥本周观点:原料价格低位运行,我们继续看好下游稳定、受益于低价原料弹性的业绩较佳且估值具有安全边际的包装印刷类个股:上海绿新(13年增速43%,pe17倍)、齐峰股份(13年增速30%,pe19倍)、永新股份(13年增速22%,pe16倍)、东风股份(13年增速13%,pe12倍),此外可自下而上关注有事件驱动的宜华木业、潮宏基、飞亚达。5月详细观点参见《造纸及轻工板块2012年报&2013年季报业绩回顾——关注季报表现较佳的包装类个股及拐点型公司》。