券商评级：爆发式上涨一触即发 24股猛烈上攻将展开

　　合肥百货:纵深覆盖,巩固优势

　　合肥百货 000417 批发和零售贸易

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：汪睿 撰写日期：2013-05-28

　　本报告导读:

　　我们认为公司拟投资的滨湖、阜阳两项目进度有序,布点合理,业态先进,能进一步巩固并提升公司在省内的竞争优势,形成规模效应。

　　事件:

　　公司2013年5月27日晚发布公告:拟对外进行两项投资:滨湖购物中心项目:拟投资约4.4亿自建综合性购物中心项目,该项目位于合肥滨湖新区,规划占地30亩,总建筑面积10.04万平米,其中可经营面积5.75万平米,公司拟自营3.9万平。预计项目2016年建成开业。阜阳现代产业区项目:拟以约1.46亿元租赁物业20年开设购物中心项目。项目位于阜阳合肥现代产业园核心区,占地29亩,总建筑面积3.3万平。预计项目2015年下半年建成开业。

　　评论:

　　公司此次新增两个储备项目,进一步体现公司在安徽省内发展空间较大,项目开业节奏有序,能依靠公司自有利润增长来实现扩张,符合我们之前“省内扩张层次感强”的判断。

　　新增项目实现了公司在安徽省内布局的纵深覆盖,巩固并提升竞争优势,能与现有项目形成规模效应。

　　新增项目业态都为购物中心,符合目前消费者对于一站式体验式购物的需求,符合行业发展的需要。

　　此次两项目预计分别约2015/16年开业,对近两年公司业绩不产生影响,我们不调整公司盈利预测,维持之前2013/14年EPS0.58/0.64元的预测,维持目标价8.7元,增持评级。