超万亿级别预期落空 反向指标发危险信号

　　本周是A股5月的收官战，多空双方必然会在2300点处呈现出更加激烈争夺的态势。而从周末消息面来看，人民日报称中国不会再推新版四万亿刺激计划。在万亿级别预期落空下，早盘沪指再次在2300点处受阻回落，创业板也出现了新高后回落。

　　在中国经济处于内忧外患下，人民日报明确表态不会再推新版四万亿经济刺激计划。表明中央在改革和保增长问题上更偏向于前者，通过改革而非大规模投资保增长逐渐成为高层的共识，这预示着转型改革有望进一步推进。特别是房地产税试点的扩围，也意味着房地产调控手段从行政化向市场化转变的趋势，这本身就是改革的信号。除此之外，金融改革和利用民间资本的改革也有望推进，相关概念股将受益。

　　新版四万亿经济刺激计划将难再推出，说明了管理层将不会在动用投资基建来稳增长，在此影响下A股周期类个股必然会受到主力的冷落，从而在侧面导致了创业板的疯狂，早盘创业板再次创出近两年的新高已经就已经反映了这一预期。不过我们认为，创业板在连连大涨后，出现了一大反向指标，投资者在当前应注意创业板潜在的风险。

　　上周，公告异动的创业板公司中，超图软件、盛运股份、欧比特、银信科技、拓尔思、新大新材、万顺股份、顺网科技等等频繁活跃基金的身影。说明在经济弱复苏下，创业板已成功吸引了基金追高。而在中国股市，基金被很多人讽为大散户，是其反向指标，如在A股中基金的“88”魔咒。而若这个方向指标一但达成市场共识，那本周后半程将会兑现。

　　创业板技术上，周线四连阳，将使创业板指数完成冲高回落的长上影周阴线，并开启子四浪调整之旅。也就是说，本周创业板指数上行空间并不大，而创业板个股一旦调整下行则空间比较大。因此，虽然周一创业板再创新高，但是其暗藏的风险也已经暴露无遗。所以投资者在本周需适时提前选择性地减仓退出创业板个股。