摩根大通：中国资产重获青睐 股市或将后程发力(2)

　　方方：从目前的全球投资者表现来看，总体上对于美股的信心还是很强的，但对债券已经开始有一些担忧。举个例子，十年期美国国债收益率，在低点时候是1.7%左右，现在已经到了2%，基准利率实际是在上涨的，从今天往后看这段时间，总体来说会是一个利息上升的趋势。对债券投资者而言，过去从2008年到2013年的债券大牛市，目前似乎已经渐渐进入到尾声了。

　　中国证券报：与内地A股投资者不同，香港投资者更为青睐大盘蓝筹股，这其中的原因何在？

　　方方：香港的国际大型投资者青睐蓝筹股，主要因为香港有高度市场化的体系，主体投资者大都是大型机构投资者。投资者首先需要关注公司基本面，这是最为关键的。其次要看证券的流动性，对一个10亿美元的基金来说，研究小市值的品种不但同样需要耗费精力，还面临着今天如何进入和未来如何退出的问题。此外，还包括过往业绩的体现。这些都不是香港创业板公司所能提供的。有一部分投资者是专门投资创业板的，这也正常。但目前在香港市场上，这一部分投资者群体很小，毕竟只有极少数投资者去博弈高风险、低收益的公司，香港的创业板市场目前的状态基本上是一个典型的负面选择的结果。