国泰保本混合型基金 弱市避险注重保本

　　2008年是“债券型基金年”，因为该年新发行的债基数量超过了以往历年的发行总和。2009年是“指数型基金年”，原因同上。预计，2011年将会是“保本基金年”，因为今年新发行的保本基金数量将很有可能会超过以往的所有，这主要是得益于2010年10月26日《关于保本基金的指导意见》开始实行，它松绑了保本基金的资产配置限制，允许保本基金股指期货，并在净资产、担保规模等方面放宽了对担保公司的限制。在近期保本基金发行热潮中，国泰保本型基金便是其中特点较为鲜明的一只。该基金值得关注的地方

　　略高的收益预期 该基金的股票投资设计比例上限较以往提高了10个百分点，即为“40%”。对于风险资产投资比例上限的提高，目的可能是为了在适当的时候让该基金尽可能地获取更高的收益。另外，期货的套期保值技术也被写进了这只基金的契约，给该基金的风险资产增加了一个全新的安全保障。正是因为这些新的内容，本文的标题才最终确定为“避风险弱市注重保本，求进取强市适度积极”。

　　保本基金历史业绩 附表显示的是保本基金的历史业绩。通过该表我们可以看到，在牛熊剧烈转换的过去五年里，保本基金总体上取得了较好的收益，即当基础市场行情走好的时候，保本基金可以获得较高的收益；当基础市场行情不好的时候，保本基金总体上的净值损失幅度有限。若从一个完整的保本周期来看，总体上都是可以有所获利的。这种情况表明，保本基金作为一种本金已经具有了明确安全保障的基金品种，有望让广大投资者获取较好的收益。

　　国泰的保本收益 作为老10家基金公司之一，国泰基金管理公司还是其中为数不多的、很早就拥有了保本基金的公司之一。该公司过去所管理过的几只保本基金都取得了较好的业绩。2004年的国泰金象保本，期满时的收益率为95.25%；2006年的国泰金鹿保本一期，期满时的收益率为52.08%；2008年的国泰金鹿保本二期，期满时的收益率为7.45%；目前正在运行的、2010年度的国泰金鹿保本三期，截至2011年3月18日，其“成立以来”的净值增长率为0.8%。

　　研究总监亲自担纲 此次国泰保本混合型基金的拟任基金经理是沙骎先生，他现任国泰基金管理公司的研究部总监，兼交易管理部总监。他的本次拟任有这样两个看点第一，以往的市场中，研究部总监主要是担任高风险类基金产品的基金经理，而他此次拟兼任保本基金的基金经理，估计可能与他的兴趣偏好、业务专长、对于保本基金的理解等多种因素有关。第二，在现有的市场记录中，交易管理部总监、或具有这样从业背景的人若担任基金经理，管理的当然也是高风险类的股票型基金，并且主要是规模不大的、交易策略灵活的、换手率高的基金。此次沙骎先生拟兼任国泰保本的基金经理，并且该基金的股票投资规模上限在设计时已经提高了10个百分点，是否有在未来对于风险资产灵活投资、有效提高收益、及时规避风险等一系列因素的综合考虑？